一季度预亏超6600万元 东阿阿胶为何卖不动了?

《财经》新媒体 王和洋/文  舒志娟/编辑     

2020年04月15日 18:17  

本文1144字,约2分钟

东阿阿胶的业绩持续在恶化。4月14日晚间,东阿阿胶(000423.SZ)发布2020年第一季度业绩预告,报告期内公司预计亏损6684万元-9436万元,较上年同期下降117%-124%。

对于2020年一季度业绩亏损的原因,东阿阿胶给出的理由是,受国内新冠肺炎疫情影响,报告期内国内部分经销商复工复产延期,且药店等销售场所普遍顾客流量严重低迷,导致公司线下业务受到较大影响。

除此之外,东阿阿胶指出,自2019年以来,公司主要侧重于清理渠道库存,严格控制发货,全面压缩渠道库存数量,对该公司一季度销售产生一定影响。

这一理由,延续了其2019年年度亏损的说法。3月26日,东阿阿胶发布2019年年报,2019年实现营收29.59亿元,亏损4.44亿元。这是东阿阿胶从1996年上市以来,24年首次出现亏损的情况。对于业绩亏损原因,东阿阿胶解释称,系公司主动严格控制发货,尤其在下半年进一步加大了渠道库存的清理力度,导致2019年出现亏损。

从东阿阿胶近三年披露的财报来看,2017年-2019年其存货账面余额分别为36.07亿元、33.69亿元、35.22亿元,相比2012年东阿阿胶期末存货的4.01亿元,上涨了8倍多。截至2019年底,东阿阿胶库存量为2711吨,比上年同期的811吨增长了234.15%。

虽然东阿阿胶库存商品滞销成为不争事实,但在中国食品产业分析师朱丹蓬看来,东阿阿胶库存较大的重要原因在于,消费者对东阿阿胶的产品频繁提价产生逆反心理。

据招商证券统计,自2006年至2018年,东阿阿胶累计提价17次,阿胶块的零售价从每公斤160元飙升至近6000元,涨幅近40倍。

谈及频繁提价,东阿阿胶方面表示,自己也很无奈,“国际市场的驴皮需求量不断上升,导致供应紧张,市场价格飙升,所以东阿阿胶的价格不得不上涨。”

对于东阿阿胶的做法,业内并不赞同,认为靠提价来增加利润、提振股价是“杀鸡取卵”的行为。

东阿阿胶近几年逐渐下降的市场份额也印证了这一观点。据招商证券估算,东阿阿胶每提价30%,就会流失10%的现有客户。在2012年东阿阿胶占据了80%的市场份额,而到了2016年,市场占有率下滑至32%。

事实上,过去十余年激进的提价策略,引发市场混乱与激烈竞争,令东阿阿胶也意识到了问题所在,在经过反思后,决定进行更为彻底的库存清理。同时于 2019年启动三大战略,即年轻化、国际化、多元化。

对此,朱丹蓬在接受《财经》新媒体记者采访时表示,东阿阿胶的多元化战略成功率并不高,因为此时东阿阿胶主业尚未做大、做精,时机尚不成熟。“他们觉得自己主业萎缩,遇到天花板了,想要为了业绩、股价去多元化,博一博,这种逻辑是错误的。”

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