消费电子存量市场在面板 增量“彩蛋”在汽车电子

证券市场-红周刊     

2020年08月29日 19:00  

本文1537字,约2分钟

近日,市场横盘震荡,而消费电子如小米集团、京东方A、立讯精密等股价却一路上扬。笔者认为,当下消费电子有短期炒作思路,但更需要通过长期逻辑去投资。长期看,存量市场的机会在面板,而增量市场的最大“彩蛋”则在汽车电子,买消费电子送汽车电子的逻辑已然清晰。

外因刺激 炒作逻辑持续
市场共识 面板等待涨价
在疫情之初,市场对消费电子是比较悲观的。但从二三季度的运行来看并未受到影响,反而成为今年实现增长的行业之一。每年这个时候是消费电子上游的备货期,今年因为疫情备货提前,这也反映在了消费电子上市公司的中报里。在已披露中报的消费电子企业中,半数公司实现归母净利润同比增长,其中欧菲光、蓝思科技归母净利润实现10倍以上增长。
要谈消费电子,无法绕开5G。华为作为5G和消费电子的双料冠军企业,9月份如果新品被断供,则消费电子领域会面临市场份额重新分配的局面。据台湾媒体报道,前几天华为已经通知台湾的供应链企业,停掉一些订单,因为华为无法确定后续能否拿到芯片。虽然联发科这种企业还在争取对华为供应,但不确定性依然存在。如果华为拿不到芯片,其高端机肯定会受到影响。这将成为消费电子存量市场最大的变量。
这个预期反馈在市场上,首先是苹果继续创下新高。同时也刺激到港股市场的小米集团。华为高端机市场份额缩水,那么苹果、小米、VIVO等厂商就有扩大市场份额的预期。
除了华为事件导致的典型的小米预期差,苹果产业链的预期差也备受市场关注。本周美国欲禁止微信的消息虽已被市场消化,但这不意味着后续并不会对对市场造成大的冲击。随着美国大选选战继续白热化,在没有结果之前,类似于“禁止微信”的事件,可能会反复出现。比如京东方A可能面临驱动器IC的外部风险。因此美国的选情也是布局消费电子尤其是苹果产业链需要格外关注的外部因素。
说到今年消费电子里最确定的方向,笔者认为是面板,理由是涨价。比如,面板龙头公司京东方A、TCL科技今年已经走出一轮行情,它们的走势不是游资做的妖股模式,也不像机构抱团,而是市场共识,想买随时可以买到。不过,目前没有谁率先推动股价实现题材式上涨,而是在坐等面板涨价反馈为业绩,进而推动股价上涨。此外,京东方A还准备跟华为合作做芯片。未来,京东方A如果能把屏幕和芯片都做好,那在产品上就会产生很多新的变化。

存量市场主要看
屏下摄像头、折叠屏等技术提升公司

除了上述说的短期刺激,拉长时间周期看,消费电子主要存在两大投资机会,一是存量市场的技术提升。二是增量市场的汽车电子。
存量市场技术提升中,以摄像头改良为例,屏下摄像头将成为主流。中兴通讯即将推出一款A20 5G手机,采用屏下摄像头技术。这个技术有望解决全面屏前置摄像头无法隐藏的问题,实现全面屏。屏下摄像头的短板在于,摄像头相当于“躲”在屏幕下面,上面多一块玻璃,透光度会受到影响。原来传统的方案,一是从屏的角度解决,比如两块小玻璃拼接成一个全面屏,二三代技术则利用算法和像素解决。
屏下摄像头解决方案上,国内厂商如京东方A、TCL科技都在跟进。小米也刚刚发布了自己的方案。华为本来也是打算推进的,但如果芯片拿不到,高端机推不出来,在低端机推进就没有太大意义。未来还可以观察OPPO、VIVO等厂商是否会跟进。
存量市场上,折叠屏技术也值得特别关注。现在手机以直板机居多,但折叠屏技术已经比较成熟,只是因为折叠屏的产量规模还没有达到降低成本的程度,所以推进受阻。目前,三星已在推进怎么把折叠屏做得更便宜,或者把折叠屏运用到平板领域,未来国内手机厂商估计也会跟进。
因此,我们将看到,摄像头方向上,屏下摄像头开始取代原来的摄像头模组,折叠屏渗透率会得到提升,直板屏占比会下降等这些新变化。这都是技术迭代的表现。类似的还有大屏、智能音箱、耳机等。

... ...

您看的此篇文章是收费文章
您可以通过以下方式阅读

打开财经APP, 查看更多精彩内容
更多相关评论 
打开财经APP, 查看更多精彩内容
热门推荐
打开财经APP, 查看更多精彩内容