锁定期缩短、折扣上限提升、投资门槛降低等因素让前几年不被看好的定增市场有了更多看点，定增公司也因业绩保障和机构持有的优势，让更多的投资者关注到定增市场的机会。
年内再融资新政落地后，从供需两端八大维度对定增市场进行了松绑，定增市场供给端得到了全面复苏。随之而来的，外资、公私募基金、个人投资者纷纷快速杀入到优质定增项目中，在资金的集中参与下，上市公司股价也顺势得到抬升。
再融资市场全年复苏
融资额已超去年全年
自2月14日再融资新规出台，到6月创业板注册制改革、再融资同步实施注册制，7月科创板再融资规则出炉，再到9月主板和中小板企业再融资实施分类审核，今年以来，在政策驱动下，A股再融资市场的活跃度明显提升。
据Wind资讯数据统计，截至12月10日，年内A股再融资规模已达10293.25亿元（包括增发、配股、可转债和优先股），在年内还有3个交易周尚未走完的背景下，再融资规模已经超过了2019年全年的10070.91亿元。其中，以增发形式完成的再融资规模最高，截至12月10日，年内267家公司实施的294次增发（包括2例公开发行），募集总额合计7172.09亿元，相较去年全年6766.33亿元的募资总额增长了6%。而除了已经实施完毕的增发方案，统计显示，年内新发定增融资预案788例，预计募集资金也高达10723.69亿元。
从定增类型来看，定价定增因受战投严格要求，大多仅向大股东及关联方发行，因此更加市场化的竞价定增项目开始逐步占据主导地位。在292例实施完毕的定向增发方案，以竞价方式定价的有185例；791例定增预案中，以竞价方式定价的则有498例。
分行业统计，2020年完成的增发案例中，涉及数量最多的前五大行业依次为电子（35例）、化工（34例）、医药生物（25例）、机械设备（24例）、计算机（19例）。已发布的增发预案中，涉及数量最多的前五大行业依次为机械设备（91例）、电子（74例）、化工（73例）、计算机（70例）、医药生物（66例），新兴资产的融资需求明显更为十分旺盛。
分板块统计，再融资新政大幅放宽了创业板公司的再融资条件，取消了创业板非公开发行对于连续2年盈利和前次募集资金基本使用完毕的要求，改为增强相关信息披露。由于商誉减值风险在2018~2019年集中释放，导致了众多创业板公司此前不符合定增融资的要求，新政后压制的融资需求得到释放，年内完成定向增发的公司中，创业板公司达65家，占A股全部实施定增公司比重的24.71%。而在新发预案中，创业板涉及266例，占全部增发预案比重的33.63%。
年内参与定增者获益率极高
新政发布后，由于锁定期缩短、折扣上限提升、投资门槛降低等因素，定增市场吸引力大幅提升，前期产业资本、个人投资者、外资快速流入。下半年以来，公募基金也开始加速入场，并逐渐占据了定增市场的主导地位。从收益来看，绝大多数赚得了钵满盆满。
外资历来钟情于白马蓝筹公司，今年7月6日，宁德时代实施定向增发，参与增发的9个发行对象中，高瓴资本、瑞士联合银行、摩根大通证券有限公司、摩根大通银行等外资就纷纷现身，其中高瓴资本的获配数量最高，为6211.18万股。观察显示，公司当时的增发价格为161元，而12月10日的最新收盘价已高达264.82元，高瓴资本目前已由此浮盈约64.48亿元。获配股数相对偏小的瑞士联合银行、摩根大通证券有限公司、摩根大通银行等外资，目前浮盈也已分别高达7.05亿元、4.97亿元、4.51亿元。类似的，9月2日实施定向增发的药明康德，共吸引了17名参与者，其中即包括了麦格里银行有限公司、德意志银行公司、瑞士联合银行集团、美林证券国际有限公司等多只外资的身影。公司的定增发行价为104.13元，增发完成实施
后，11月11日股价最高一度触及121.8元，尽管之后出现了一波明显的调整，但近期走势已重回震荡回升通道，但以12月11日109元的收盘价来看，参与获配的机构仍有所浮盈。
在公募基金中，5月20日实施定增的康泰生物，获配股数最高的是刘格菘掌管的广发科技先锋混合型基金，结合公司110元的发行价和150.21元的收盘价，广发科技先锋混合型基金454.55万股的持股，浮盈已达1.83亿元。11月24日刚刚完成定增不久的博敏电子，则吸引了冯明远的参与，由他掌舵的信达澳银基金以746.89万股的持股成为了此次增发获配最高的机构，相比12.05元的发行价，尽管本周公司股价出现回调，折价买进也依然给予了参与者极大的保护，目前13.8元的收盘价仍有浮盈。此外，6月3日实施定向增发的兆易创新，配售明细中出现了私募大佬葛卫东的身影，获配股数736.09万股，统计显示，目前葛卫东也将因此浮盈约4504.87万元。经统计，今年以来已经完成的292例定增方案中，有251例最新收盘价高于增发价格，获益比例高达85.96%。
而继外资、国内公募基金对A股的定增热情日渐高涨以来，统计近期的定增获配情况，私募基金的参与热情也在逐步提升中。11月20日发行定增的诺德股份，参与机构包含了鸿道优选创新改革1号、通怡百合7号、云图优选1号等私募基金；璞泰来则是得到了知名百亿私募上海景林资产的青睐参与。
若就今年发布定增预案的公司进行统计，其中有超过200家的公司年内得到了国内公私募和外资等机构投资者的调研。例如汇川技术，公司9月24日发布了定增预案，此后公司已先后接待了13批调研，参与调研的机构中即包含了高瓴资本、高盛资产、高毅资产、广发基金、易方达基金等国内外知名投资机构。7月29日发布定增预案的纳思达，之后的调研名单中，就包含了睿远基金、博时基金、易方达基金、北京星石投资等投资机构，未来不排除他们有参与定增的可能。
或因知名机构积极参与，以及再融资新政带来的利好，市场对定增公司的未来表现也明显看好，多数公司在完成增发后的股价走势得到明显抬升。
