一.市场解析
11月以来社融、M2增速回落，流动性进一步收紧。目前流动性处于宽松后期收紧前期，尚未达到之前两次抱团结束时流动性紧缩中后期的状态。1月上旬抱团行情第一次“假摔”其实是获得确认的，只不过这次是经过矫正后的自我加强，不过高位的剧烈分歧也意味着离阶段性顶部将更近一步。抱团和非抱团的分化暂时未受到指数基金指引影响，结构性表现、重心上移是这轮行情的特征，这样反而有助于这轮牛市大周期运行的更长远。
短期情绪分歧较大
