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一.市场解析
隔夜美股下跌虽然是导火索，但美国QE政策确实是一个很关键的变量，后续要关注美联储逐渐减少或退出QE的预期管理。美联储公布2021年1月议息会议结果。将基准利率维持在0-0.25%不变。当前美国疫情仍然处在反复阶段，当前尚未达到联储转鹰的必要条件。但可能等到2021年1-2季度之后疫情得到一定程度控制、劳动力市场至少连续两个月超预期回暖时。但中信证券预计明年年初可能是美联储逐渐减少或退出QE的时点，但美联储对其的讨论和预期管理将来得更早。国内方面，短期银行间资金面趋紧，1月中下旬为传统缴税时点，财政存款上缴回笼流动性，叠加本周公开市场操作持续净回笼、1月信贷投放高增，短期资金利率有所上行。另外，隔夜利率与7天期利率“倒挂”，反映出市场预期隔夜资金紧张的局面不会持续。后续可关注在春节跨节资金需求下，央行的公开市场操作情况。
下跌不宜盲目恐慌