创业板十年磨一剑 市值已超11万亿

《财经》杂志     

2021年4期 2021年02月22日出版  

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2009年10月30日,深交所创业板首批28家上市公司股票顺利开盘。图/ 视觉中国

 

酝酿十年之久,2009年10月23日,被业界寄予厚望且有望成为中国版纳斯达克的创业板终于举行了开板仪式。同年10月30日,首批28家企业通过审核制正式登陆创业板,这28家企业亦被称为创业板“二十八星宿”。

作为对主板市场的重要补充,创业板上市要求相对较为宽松,主要体现在对成立时间、资本规模、中长期业绩等的要求上。创业板设立的初衷,也是为暂时无法在主板市场上市的创业型企业提供融资途径和成长空间。

创业板的开板,吸引了大批具备创新性和成长性的企业上市。根据Wind数据统计,截至2021年2月19日,创业板上市企业达到912只,股票市值合计11.53万亿元。18只股票市值超过千亿,包括宁德时代(300750.SZ)、迈瑞医药(300760.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)等,宁德时代则以9026.7亿元的市值成为“创业板一哥”。

2020年7月,作为资本市场改革的重要一环,创业板迎来了开板11年来的重大改革:试点注册制。2020年8月24日,首批18家企业完成了注册制新政下的创业板上市发行,意味着创业板注册制改革正式落地。此后短短几个月时间,就有60多家企业通过注册制登陆创业板。

不过,多家机构分析认为,目前创业板改革力度距离美国纳斯达克标准差距仍大,未来如果创业板想要肩负起成为中国版纳斯达克的使命,还任重道远。

 

爱尔眼科:十年净利润增长15倍

2009年10月30日,随着开市钟声的敲响,中国创业板正式迎来首批28家上市公司。

回顾创业板11年历程,首批上市公司表现不一。原主业为船舶与海洋工程装备设计的上海佳豪(300008.SZ),在2015年收购防务装备科研资产,并于2016年更名为天海防务,但因《重整计划》,该公司存在被实施停牌并面临被终止上市的风险。

作为首批登陆资本市场代表之一,爱尔眼科是创业板培养的典型公司。自上市以来,公司净利润从0.9亿元增至2019年的13.79亿元,增长约15倍;市值从上市之初的69亿元到2021年2月19日的3664亿元,增长了52倍。

爱尔眼科董事长陈邦直言:“如果不是借助资本市场提供的平台,公司的体量可能只有目前的五分之一。”

业绩大幅增长的背后,是规模的快速扩张。投资新建子公司及国内外并购,是爱尔眼科不断做大的主要途径。2009年10月上市时,该公司只有19家连锁眼科医院。最新数据显示,爱尔眼科旗下的眼科医院及中心数量达600余家,已成为全球规模最大、诊疗量最多的眼科医疗连锁集团。

由大到强,是该公司下一步目标。为此,爱尔眼科开启了“二次创业”,把在中国打造一个拥有世界级临床、教学和科研水平的医院等,作为“十年规划”的发展目标。

 

爱美客:创业板第一高价股

截至2021年2月19日收盘,爱美客(300896.SZ)股价为1135.88元/股,是创业板股价最高的股票。放大至整个A股的范畴,爱美客当日股价为A股市场第二高价股,低于贵州茅台(600519.SH),但已超越石头科技(688169.SH)当日1109.99元/股收盘价。

爱美客因其医美概念股的身份被投资者追捧。公司主要从事生物医用软组织修复材料即玻尿酸的生产、研发和销售,是国内玻尿酸领域的领先企业。

爱美客于2020年9月28日以118.27元/股的发行价上市,成为继昊海生物、华熙生物之后的第三家玻尿酸概念股。到2021年2月,不到五个月时间,最新股价已经是IPO价格的9.6倍。

2月19日,公司2019年总营收为5.58亿元,总市值则达1365亿元,市盈率达310.48倍,市场给予较高增长预期。

与其高市盈率相对应的,是其较高业绩增长速度和毛利率。

近年,其营收增长迅速。根据其招股书,2014年营业总收入为0.75亿元,2019年营业收入达5.58亿元,五年间年复合增长率超49%。根据公司最新披露的2020年三季度财报,公司前三季度实现营业收入4.64亿元,同比增长17.40%;实现净利润2.90亿元,同比增长31.83%。

另据招股书披露,爱美客玻尿酸业务的综合毛利率高达92.63%,投资者评价其“营收约等于利润”。

 

宁德时代:新能源概念催生的创业板龙头

宁德时代是目前为止创业板市值最高的公司,截至2021年2月19日收盘,公司总市值9026.7亿元。

新能源汽车产业是近年热门新兴产业。对于新能源汽车,电池是成本重头。宁德时代是近年来最成功的动力电池企业,成立于2011年,用六年就成为行业全球第一。

2018年6月11日,宁德时代登陆创业板。上市两年半,股价与市值均增长逾十倍。其股价从首日开盘价30.17元,上涨至2021年2月19日的387.5元;市值方面,其从首日786亿元市值,增长至2021年2月19日9026.7亿元市值。

根据其2020年报,2019年总营收为457.88亿元人民币,其中动力电池系统收入占比84.27%。登陆资本市场的融资便利,使宁德时代得以大幅扩大产能,巩固动力电池市场龙头领先优势。从目前的规划来看,五年后,宁德时代建成的产能将是其2020年出货量的10倍。

同时,在资本市场获得的资金支持,让宁德时代有能力进行行业布局。宁德时代近年的投资组合里,除了动力电池产业链上下游公司,还有新能源汽车、自动驾驶、充电桩等领域的公司。如新能源汽车领域的拜腾和华为长安、自动驾驶领域明星企业嬴彻科技、芯片领域的AI芯片实力玩家地平线等。

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