博鳌论坛全球经济展望:中美是2021年驱动全球经济的两大引擎

作者 | 《财经》记者 江玮   编辑 | 郝洲

2021年04月20日 12:49  

本文2276字,约3分钟

2021年,结构改革对中国乃至全世界来说都是最重要的事情

经历新冠疫情重创的世界经济正在从衰退中反弹,新冠疫苗接种速度仍将在很大程度上影响未来一两年的经济走势。

4月19日晚间,《财经》杂志总编辑王波明主持博鳌亚洲论坛关于全球经济展望的讨论。国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃在讨论中表示,这一两年疫苗政策是最重要的经济政策。

IMF在今年4月发布的世界经济展望中预测,2021年全球经济将增长6%,相较1月的预测值上调了0.5个百分点。在全球经济经历去年3.3%的萎缩之后,格奥尔基耶娃表示,经济得到恢复性增长的重要因素包括前所未有的政策支持和疫苗的出现。她同时指出表示,中国和美国是驱动2021年经济增长的两个强大引擎。

中国经济正在呈现强劲的复苏。国家统计局本月16日公布的数据显示,中国在2021年第一季度的GDP数值同比增长18.3%。对于这一创纪录的增速,清华大学国家金融研究院院长朱民在讨论中表示,18.3%是一个非常高的数字,但这是因为去年同期基数非常低,他将其称为一种“数字幻象”。“不要太关注数字,对中国来讲,今年最重要的是结构性问题。”

关注信贷供给与需求

“货币和信贷的供给和需求会对经济前景产生很大的影响。如果我们要看经济的发展,一定不能忽略信贷的供给和需求,尤其是在未来18个月。” 美国桥水基金联合主席兼联合首席投资官瑞•达利欧说。

达利欧分析说,信贷和货币的供应增加将造成很多后果,特别是在包括美国在内的有些国家,政府能够发行更多的货币,由此会产生很大的赤字,这意味着有大量的债券要去销售。他同时表示现在拥有债券不是一件好的事情,并不能产生太多收益,有时甚至是负收益。如果对债券的需求跟不上供给,美联储就将面临选择,要么上调利率,或者是增加它的购买。

达利欧表示,世界对美国债券的配置已经过多,而中国的情况又与美国不同。中国已经逐渐成为一个有竞争力的资本市场,它的债券市场、货币政策和不同类型资本的提供都具有相当的吸引力。考虑到这些因素,目前世界对中国的资产配置仍是不足的。因此不同国家之间的供给和需求问题也需要关注。

在春华资本集团创始人、董事长胡祖六看来,资本市场总体表现非常强劲,尽管在2020年三四月份出现了一些恐慌性抛售,但此后人们看到中国和东亚国家遏制了危机,经济逐步开放,加之大规模的财政和货币政策支持,以及商业部门作为整体表现出了灵活性和韧性,这些都增强了投资者的信心

“资本市场扮演了一个非常有价值的作用,对于经济的稳定和复苏作出了贡献。”胡祖六说。他对全球经济的恢复持乐观态度,认为在支持经济发展的过程中需要更多促进创新。

作为企业界的代表,沙特基础工业公司副董事长兼首席执行官尤素福• 阿尔-拜延表示,经历新冠疫情之后,人们意识到要在服务业经济和制造业经济之间实现很好的平衡,他认为制造业在疫情中表现出了更大的韧性。“在我所在的石化行业,我们已经度过了难关,我们的表现也优于其他行业。”

尤素福• 阿尔-拜延指出,市场如今已经具备相应的稳定性,现在需要更好地关注未来的主要因素,这些因素将对未来产生什么影响,包括技术的发展和应用。

格奥尔基耶娃表示,大量的经济举措使全球经济避免了非常低迷的局面,现在到了一个道路的交叉口,各国可以通过结构性改革继续向前。如果不利用好这个机会的话,世界可能陷入非常不平等的局面。

朱民也反复强调了结构性改革的重要性。“2021年,结构改革对中国乃至全世界来说都是最重要的事情。”朱民说。他分析说,投资贡献了去年中国GDP的大部分增长,大约占比80%。在过去十年,中国做了很多努力,试图通过消费而非投资来推动增长,但在疫情影响下又回到了这一局面,因此结构性问题格外重要。

警惕“拜登过热”

面对新冠疫情的影响,各国纷纷出台经济刺激方案。IMF预测,美国的经济增速有望在2021年达到6.4%。美国政府实施的财政刺激措施在推动美国经济复苏中发挥着关键作用。

继今年3月签署1.9万亿美元的经济刺激计划之后,美国总统拜登又宣布了规模为2.3万亿美元的基础设施建设计划。

尽管奥巴马任内的美国财政部长雅各布•卢支持拜登重建美国基础设施,但他表示这一方案在美国国内仍面临诸多阻力和犹豫情绪。“争论在于对投资的需求是否大到可以战胜由税收改革带来的挑战。”他说。

按照目前的方案,美国用于基础设施建设的资金将通过税改带来的额外税收来支付。雅各布•卢指出,美国目前在改善基础设施方面有足够的动力,这可以让税收方面的提案变成法律,而这在五年前几乎是不可能的,但这并不意味着方案的所有内容都会得到通过。

与此同时,经济刺激计划可能带来的一个很大风险是提升通胀率。“现在拜登的财政刺激计划会让美国的经济过热。”朱民说。

黑石集团董事长、总裁兼联合创始人苏世民表示,大多数国家推出的经济刺激方案都将产生短期和长期的影响;在短期是好事,但长期而言这种规模的支出和赤字会带来后果。比如除了经济增长,我们还将面对更高的通胀。

达利欧将通胀分为两种不同类型,一是正常的通胀,它由需求和供给之间的不平衡造成,另一种是货币通胀。他认为在前者的情况下2%到3%的通胀不是什么大的问题,他更关注的是货币通胀。

“美国的增长强劲是非常受欢迎的,但是必须要小心‘拜登过热’和可能的通胀。”朱民说。

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