中报预期在演绎

2021年06月09日 19:00  

一. 市场解析

有机构预计下半年美元走弱态势或将中止,人民币的升值或也将告一段落。2021年年底美国美联储将开始进行Taper操作的可能性较大,随着相关政策信号的提前释放引发市场预期的调整,后续需密切留意美国就业市场改善情况以及6月美联储会议的最新信号。如果美联储开始收紧政策,可能会推动美债利率上涨并对国内流动性产生负面影响。

5月PPI同比继续上行至9%,再超市场预期,而CPI同比上涨1.3%,低于预期(1.6%)。尽管PPI同比创出历史新高,但CPI的修复相对缓慢,二者的“剪刀差”已经达到历史最高位。海通证券研报认为,在需求端偏弱约束下,上游涨价向中下游的传导力度有限;而消费的快速回升还需等到疫苗基本接种完成。因而经济、通胀结构分化下,宽货币、紧信用仍是当前主要货币政策基调。在这种基调下,科技成长容易获得相对收益。从结构上看,当前市场呈现一定轮动特征,一些主题投资和中小市值相当活跃,但对机构投资者来说核心依然是高景气赛道。下一阶段,由于流动性环境和风险偏好因素整体依然形成有利支持,成长扩散可能继续,双低补涨品种和半年报强预期品种可能有较多机会。

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