一. 市场解析
临近重大窗口期，维稳预期中市场难出现大的下跌，但海外震荡风险仍在。半导体回撤，白酒反弹，这两块有比较明显的跷跷板效应。医药受集采影响跌幅也较大，整体来看去年抱团累积涨幅较大的主流赛道在逐渐退潮。近期主线是科技成长，高景气+中报业绩驱动，除了半导体进攻性最突出，新能源车下半年被动补库，具有确定性。同时军工性价比较高，目前是阶段主升的初期。
AIoT 作为具有绝对发展前景的新兴增量市场，为 RISC-V 的扩张提供了难得的历史机遇。开源指令集架构 RISC-V 在 AIoT 时代应用场景及市场空间将快速增长，根据分析机构 Semico Research 的报告，预计到 2025 年，采用 RISC-V 架构的芯片数量将增至 624 亿颗，2018~2025 年复合增长率高达 146%。2030年 RISC-V 将在数据中心占据一席之地。RISC-V开源特性有望助力中国 CPU 领域缓解“卡脖子”困境，推动中国芯片产业发展。AIoT RISC-V 芯片相关公司全志科技（300458）、芯原股份（688521）、乐鑫科技（688018）、晶晨股份（688099）后续仍有表现的机会。光刻胶（机）板块常态缩量回撤，国产替代需求大，半导体材料低位高增的成长股仍可以逢低关注。
