一.市场解析
中期以来，市场共识逐渐向成长风格凝聚并有节奏的形成了自我加强，先是高景气高成长的半导体产业链完成阶段主升，然后新能源产业链行业近期也由于资金集中涌入进入了阶段性高潮。从换手率及成交额占比角度看，市场对于热门赛道的交易是比较拥挤的。按天风证券的相关研报，换手率这个数据可以在一定程度上辅助我们衡量板块及热门赛道的交易情绪。以创业板综指为例，2018 年以来，创业板综指换手率共有 3 次超过5%，而每当创业板综指换手率突破 5%后，往往创业板综会阶段性见顶回落。而对于主流赛道而言，景气成长中的新能源车与半导体、国防军工及医药相对换手率阈值指引意义更大，在短期突破阈值后都会阶段性见顶。其中，当前新能源汽车换手率为 3.13%，连续 5 个交易日在 3%之上，半导体、国防军工及医药生物均在阈值之下。短期来看，交易结构的拥挤可能会导致热门赛道波动加剧，同时在热门赛道上套现的资金可能进一步向兼具成长+性价比的方向调仓，而这些包括通信、军工、IT等方向，而这些方向都在《边学边做》中进行了跟踪。
