今年双十一，小月的购物车少了一个品类——速冻食品。往年这时候，她采购的速冻水饺、包子估计都到快递小哥的车上了。然而今年，她冰箱里还剩下一堆汤圆和手抓饼，“疫情期间买太多，实在是吃不动了。”
去年疫情来袭，在一片风声鹤唳中，速冻食品行业却呈现爆发式增长。2020年上半年，三全食品（002216.SZ）、安井食品（603345.SH）、海欣食品（002702.SZ）、惠发食品（603536.SH）的净利润增幅分别达409.61%、57.36%、507.21%、87.8%。
与上述业绩高光相比，一些龙头企业今年的“账本”却黯然失色。梳理5家上市速冻食品企业2021年半年报发现，除安井食品、巴比食品（605338.SH）外，三全食品、海欣食品、惠发食品业绩均出现下滑。
而在最新发布的第三季度业绩报告中，三全食品、海欣食品的营收、净利仍处于双降态势。其中，海欣食品第三季度主营收入3.94亿元，同比下降1.35%；归母净利润-663.64万元，同比下降128.39%。
从赚得盆满钵满到净利下降，速冻食品行业发生了什么，还会发生什么？
善变的市场
去年2月，速冻食品成为小月一家日常饮食的主角。彼时全国疫情防控严格，居民居家隔离配合程度也高，直到2020年4月，全国才进入常态化防控。天猫平台统计数据显示，2020年春节期间，速冻食品中水饺馄饨类总销量同比增长78%，汤圆类总销量同比增长60%。
对于速冻食品企业而言，这无疑是一种红利。以三全食品为例，这家老牌速冻食品企业去年上半年净利润达4.5亿元，增幅超400%，不仅远超上年同期，还相当于2015年至2019年这五年的净利润之和。
热钱和竞争者也相继涌入速冻食品赛道。2020年，钟薛高推出了旗下同样走高端路线的速冻食品品牌理象国，销售包括水饺、小馄饨、包子等产品。企查查数据显示，2020年上半年，国内新注册速冻食品企业超8万家，不过今年上半年企业注册量同比下降至5万多家。
食品产业分析师朱丹蓬告诉《财经》新媒体，去年3月他就发表过如下预判：疫情这波特殊红利，会让速冻食品市场达到一个增长高峰。但随着红利消失，市场会回归自然，甚至出现较低峰值，因为消费者对这一品类的消费习惯没法延续。“在疫情期间，大家已经吃速冻食品吃怕了。”
朱丹蓬上述说法很快在消费端得到了验证。随着全国疫情逐渐被控制住，人们生活基本恢复常态，“小月们”就很少买速冻食品了。
疫情后，速冻食品龙头企业的业绩迅速回落。在8月份公布2021年半年报的5家上市速冻食品企业中，除了安井食品、巴比食品外，三全食品、海欣食品、惠发食品业绩均有下滑。其中海欣食品、惠发食品甚至出现亏损，净利降幅分别达156%、1060%。
一位分析人士向《财经》新媒体指出，速冻食品企业业绩下滑，主要还是去年疫情下赚得太猛了，今年是一种回归“正常”。以三全食品为例，2021年上半年公司实现营收36.39亿元，净利润为2.78亿元。对比其2019年的净利润2.11亿元，2021年上半年净利润已超过2019年全年。
然而这种“正常”背后，依然难掩“速冻老三样”水饺、汤圆等的销售主场失意。
近年来，汤圆和水饺两大传统速冻品类已相对饱和，增速呈放缓态势。三全食品财报显示，2017年至2019年汤圆和水饺增速基本不超过10%，2018至2019年水饺增速甚至出现负增长。今年上半年，拳头产品汤圆、水饺的营收同比下滑11.46%。可见造血业务的营收下滑，连累了企业整体业绩，是今年疫情红利消失后，三全食品业绩“恢复原形”的主要原因。
朱丹蓬认为，如今“新奇特”产品才能够享受到速冻食品市场的扩容红利，沉醉于“老三样”销售光环、不及时创新迭代的品牌会被消费者淡忘。
下一个“解冻”高峰远吗？
现在年轻人提起冷冻食品，更多想起来的是新品类。理象国负责人王林向《财经》新媒体指出，传统“老三样”仍然会是家庭需求的主流品类，但是多品类、口感更佳的速冻产品已经走上消费者的餐桌，整个赛道里的新老玩家都在拓展更多品类。
比如95后小陈经常购买的章鱼小丸子、日式大阪烧，就属于“想吃，在家又不会做”的速冻食品品类。成都程序员小刘喜欢买冷冻蔬菜，以及他女朋友喜欢吃的韩式泡菜味水饺。北京姑娘娜娜除了选购新奇馅料的饺子、馄饨，还有桂花糕、鳗鱼等。“这类食品在家庭中的存在，就是替代方便面，稍微健康点。”
有经销商向《财经》新媒体指出，如今市场对速冻食品的需求依然很高，只是具体需求与疫情前有所不同。疫情催生的“宅经济”模式下，家庭用餐的范围更广、场景更丰富，对速冻主食以外的食品需求增加。
那么，速冻食品行业的下一个增长点在哪里？似乎可以从三全食品和安井食品的多元化战略中找到答案。
安井食品和三全食品同为速冻食品行业的龙头企业，只是细分赛道不同。三全食品是以速冻米面制品为主营业务，营收占比达89.96%。安井食品着重发展速冻火锅调料制品，其中速冻肉制品和鱼糜制品占整体营收的66.38%。
如今涮烤类食品销量上涨，正是疫情期间消费习惯延续的体现。安井食品以速冻火锅料制品为核心业务的特点，使得它在疫情红利消失后，又快速抓住新一轮消费红利。2021年上半年其营收约38.94亿元，同比增长36.49%，归母净利润为3.48亿元，同比增长33.83%。
事实上，三全食品在疫情期间也加码布局早餐、备餐、涮烤三大场景，拓展线上新渠道。三全食品相关负责人在第二十一届中国方便食品大会上提及，为了适应新的消费场景，2020年年公司推出新品速冻调制食品“涮烤汇”，“黑金系列”水饺、私厨超级海鲜水饺，以及更适合家庭早餐场景的产品，比如薄皮馅饼、动物城卡通包、蒸煎饺、锅贴、烧麦等。在拓展新品类销售渠道上，还与主打火锅烧烤食材的超市品牌锅圈食汇联手。
三全食品2021半年报显示，涮烤类食品营业收入同比增长25.67%。只是三全食品的传统业务占比大，新品类贡献的营收占比小。且主要销售渠道是商超，需要大量进场费，多年来其销售费用率徘徊在28%左右。
而安井食品也朝着“产品多元化”的方向发展，打造了三大产品线：速冻火锅料制品、速冻面米制品和速冻菜肴制品。2018年推出“丸之尊”和“冻品先生”两个品牌，分别定位高端化和餐饮食材。2019年推出的爆款锁鲜装系列，被视为“有望成为毛利最高的单品”。
疫情之后，面临消费升级，人们对冷冻食品的要求从新鲜、安全转变为美味、营养、种类多。朱丹蓬指出，冷冻食品企业要想抓住客户的胃，抢占市场，就必须推陈出新，在维持住其核心业务的同时，开发新口味，研发新品类，也许就能迎来下一个“解冻”高峰。
（张丹对此文亦有贡献。）
