北交所开市如何影响资本市场?尉文渊+禹国刚+施东辉+管清友联合解读

来源 | 百度财经 作者 | 百度财经《硬观点》栏目组  

2021年11月17日 16:20  

本文2253字,约3分钟

11月15日,北京证券交易所(以下简称北交所)开市交易,81只股票集体亮相。其中,10只新股全线上涨,涨幅均超过100%,有4股涨幅超200%,并且全部触发临停两次。同心传动涨幅最大,达493.67%;其次是大地电气,涨幅261.75%;第三为志晟信息,涨幅238.97%。

71只从精选层平移至北交所的股票涨跌互现。上涨的个股有9只,涨幅最大的是德瑞锂电,上涨18.23%,其余8只涨幅均在10%以下。下跌的个股多达59只,其中有16只跌幅超过10%,同辉信息跌幅最大,下跌近16%。截至当天收盘,81只股总成交额为95.73亿元。

11月15日盘后,百度财经《硬观点》节目邀请多位大咖进行解读,共同探讨北交所开市如何影响资本市场。本次直播的嘉宾有:尉文渊,上海证券交易所首任总经理,上交所设计者和创建者之一 。禹国刚,深圳证券交易所创始人、原法定代表人,深交所早期理论专家和专家组组长。施东辉,复旦大学泛海国际金融学院金融学教授,上交所资本市场研究所原所长。担任本次直播的主持人是如是金融研究院院长、全国工商联智库委员会委员管清友。


(点击收看直播回放)

北交所开市意义深远,是中国经济发展的一件大事

禹国刚回忆称,33年前北京就有意把北京证券交易所建立起来,但是最终成立了全国证券交易自动报价系统,主要是从事法人股的交易。33年后昔日的愿望变成了现实。

尉文渊表示,30年前在北京搞交易所恐怕难度较大,原因在于彼时股价涨跌容易带来社会不稳定。经过30多年发展,我国的资本市场逐渐成熟,曾经的顾虑也都消散。

深交所开市时只有5只股票,上交所开市时有8只股票,现如今北交所开市一下集齐81只股票。尉文渊表示,北交所开市非常有水准,首日交易火爆说明市场非常欢迎北交所。

北交所从宣布成立到开市仅仅经历74天,相比较而言创业板前后经历了十年,中小板酝酿五年才推出来,科创板则是260多天。“这表明,国家在完善多层次资本市场建设方面的决心是非常大的。”施东辉指出。

管清友表示,北交所开市是中国经济发展的一件大事,“无论是间接融资向直接融资转变、平衡区域经济发展,还是支持专精特新企业的发展,意义都非常重大。”

北交所极大拓宽资本市场服务边界
利于推动解决诸多“卡脖子”难题

数据显示,在2020年全国GDP前10名城市中,南方城市共有9个,北方城市则仅有北京。目前,接近50%的上市公司集中在广东、浙江、江苏、上海这四个省市区。“北交所对于减少南北方经济差异有多大的带动作用?”管清友将这一问题抛出。

禹国刚提到,深交所运行以来,深交所本地股超过300家,市值超过了10万亿元人民币。深圳也从一个边陲小镇成为仅次于北京和上海的大城市。在禹国刚看来,如果没有深交所,深圳就不会有如此多高新科技企业。没有深交所源源不断提供资金推动力,深圳难以发展至今天的景象。

北交所主要服务中小企业,而中小企业在全部企业中占比九成,同时提供了50%的税收、60%的GDP及80%的就业。在禹国刚看来,北交所开市可以使首都在政治中心、文化中心之外,进一步强化其经济中心的角色。

施东辉表示,北交所上市最低门槛设为两个亿,从而把中国企业证券化门槛大大降低,将资本市场服务的边界极大拓宽。

“这些专、精、特、新的企业通过资本市场的支持,能够起到强链、补链的作用,帮助国家解决很多卡脖子的问题。”管清友补充道。

三大交易所将错位发展、良性竞争

北交所成立了,它和上交所和深交所未来是什么关系?会不会出现同业竞争?

禹国刚认为,三大交易所之间是互相融通,互相补充的关系。在其看来,未来三家交易所将互相促进发展。

尉文渊表示,北交所定位于创业型的专、精、特、新,服务中小企业。北交所在北方设立,并不仅仅服务北方企业、北方经济和北方的上市公司,“它将来会面向全国近2亿投资人。”

管清友补充称,北交所如同深交所、上交所一样,都是国际化的交易所,不仅面向全国,也面向全世界。

“但有重叠的地方就必然也会带来一些竞争,因为优质的上市资源是每一家交易所,甚至是全球的交易所都要努力去争取的。”施东辉表示,三大交易所今后在竞争中,要避免出现只盯大块头企业,忽视中小企业的情况。

北交所将成交易制度、业务创新探索试验田

尉文渊回忆称,深沪交易所开设初期都实行了非常严格的涨跌停板制度,后续也都曾经历过两年多时间完全自由竞价的交易。

“上交所在1992年6月份,把股价全部放开,放开的当天,上证指数翻了一番。”尉文渊回忆,“一放开,股市交易立马活跃起来,原来一天才成交三五千万,后来慢慢几个亿就上去了。我95年离开的时候,上交所的成交金额已经到100多亿了。”

在尉文渊看来,中国有条件放开涨跌停板,实现T+0。“总的趋势来讲,让市场越来越自由化,越来越放开是正确的选择。”尉文渊称。

管清友补充称,北交所已经开始制度创新方面的探索。例如,北交所规定控股股东及持股10%以上的股东锁定期12个月,而创业板和科创板都是36个月。

施东辉表示,中国是一个超大规模经济体,开户投资者有1.9亿。监管机构既要考虑增强制度的包容性、灵活性,又要面临投资者保护问题。对北交所来说,50万以上资产的投资者有更强的风险识别能力和风险承受能力,也对其开展制度及业务创新提供了更良好的条件。

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