进一步改革IPO发行定价方法正当时

成都 张昌华     

2021年11月24日 19:00  

本文463字,约1分钟

IPO是市场重要的风向标,其发行定价、发行费用、扩容速度事关投资者的信心和对市场预期及市场趋势的判断。尤其是在当前上市标准多元化的情况下,笔者认为,IPO发行定价还需要进一步改革与规范。

一、资本市场的发展进程分析。沪深交易所从开始设立至今已经31年。笔者认为,这些年来,沪深交易所经历了“摸着石头过河”的借鉴探索阶段,以及与海外资本市场接轨即所谓全面市场化的阶段,目前正进入第三个发展阶段,即创新发展、规范发展阶段。新股发行定价借鉴境外市场的所谓“市场化”定价没有错,但必须是讲求公平的市场原则。

二、从资本市场在服务高质量发展和共同富裕的国家战略中发挥重要作用分析。一个真正健康的市场,应该是增强投资回报和有序扩大直接融资有机结合的市场。一方面,市场有财富效应、有较好的投资回报才会吸引投资者长期投资,市场资金充裕自然解决了企业上市融资的需求;另一方面,我们的资本市场应当服务共同富裕的国家战略,需要从规则层面解决公司造假、高价发行、操纵股价等突出问题,真正让投资者敢于不断扩大权益资产投资,并获得财富增长的好处。

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