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一.市场解析
短期新变异毒株的出现，料将使得市场对FED快速收紧流动性的预期边际减弱，通胀压力下行，从而使得美股科技板块短期相对占优。疫情扩散带来的流动性收紧预期弱化，以及利率的下行，短期对成长股更为有利，后续继续看好A股的中小成长风格。中国经济受新毒株扰动概率很低，在全球供应链中重要性将进一步提升，相对增速优势也更明显，人民币资产避险价值将提升，外资对A股的增配可能提速。宏观流动性跨年宽裕，预计未来一年以再贷款投放的基础货币可能超万亿；权益在国内居民大类资产配置中更受青睐，市场流动性依然充裕。有机构预计12月的中央经济工作会议对稳增长表态将更积极。更重要的是，流动性尤其是微观流动性依然较好，居民的权益配置趋势，如果未来一年以再贷款投放的基础货币超万亿的话，宽信用预期会推动一波主升行情的。
A股韧性强