短期估值修复为主

2021年12月09日 19:00  

一.市场解析

 

稳增长、促销费的逻辑和估值修复共振，从白酒、食品饮料到医疗保健，大消费整体估值修复。11月社会消费品零售总额增速明显下降，但随着年底销售旺季的到来，消费会快速恢复，市场销售有望恢复增长态势。后续应该会有进一步的促销费的相关政策，但以往情况来看，在收入下行的制约下的效果预期不要过高，明年消费仍将维持慢速复苏的态势。由于受低基数效应影响，基于社零环比增速的季节性规律，月度同比增速高点或将出现在明年三季度。

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