岁末将至，A股继续震荡回调。
12月20日，“基金跌了”登上微博热搜。一同进入热搜榜的，还有今年行情颇好的“新能源基金”。
截至今日收盘，A股三大股指集体收跌，上证指数下跌1.07%，收报3593.60点；深证成指下跌2.01%，收报14569.18点；创业板指下跌2.96%，收报3332.61点。
整体来看，沪深两市跌多涨少，风电、光伏、新能源等高景气度赛道带头调整，元宇宙概念降温，病毒防治、稀土是为数不多的活跃概念。
五大因素重挫股市
对于今日市场大幅下跌，尤其是今年以来表现强势的电力设备及新能源领跌的原因，银华基金研究部认为主要因素来自五个方面：
一是外围市场调整压力仍然较大，上周FOMC会议美联储表示加速Taper，并且点阵图显示的明年加息次数预期上升为3次，处于高位的美股波动加大，周五延续调整且今日美股股指期货在盘中也继续大跌，引发亚太股市集体下跌。
二是Omicron变种病毒近期导致欧洲国家病例快速上升，英国单日新增病例突破8万并创下新高，各国陆续都在采取新的封锁措施，市场担忧后期供应约束可能加剧。
三是近期公布的11月经济数据反映当前经济增长压力仍然较大，而财政数据反映财政支出增长仍然相对较慢，政策发力可能略低于市场预期，市场整体情绪相对悲观，未来仍需观察具体政策落实。
四是新能源汽车和光伏产业链带头调整。一方面前期涨幅较大、板块估值较高且交易结构相对拥挤，另一方面近期受到智利大选导致矿企不确定性，光伏龙头下调硅片价格等因素影响，基本面层面的担忧增加也引发调整。
五是周末证监会“沪深港通”新规从严监管“假外资”，虽然此类交易金额在北向交易中的占比仅在1%左右，但是对于今年以来北上资金流入较多的行业如电新，可能产生一定的负面影响。
万家基金表示，当前短期市场的回调更多是短期资金面因素导致，而基本面、政策面均在持续向好，预计元旦后资金面情况可能会有明显改观，当前位置回调不悲观。在后续政策仍有持续发力预期的基础下，依然看好明年一季度的春季躁动行情，建议趁回调积极配置。
如何捕捉跨年行情？
政策面上，今日央行下调一年期LPR利率至3.8%，为19个月以来首次调整。长城基金认为，一年期LPR下调对于降低短期流动资金成本，激发实体经济活力效果直接，经济从“宽货币”走向“宽信用”的预期进一步增强。
“今年在央行两度降准后，一年期LPR又迎来下调，中央经济工作会议强调稳字当头，明年经济稳增长基调已经十足明显。”在长城基金看来，宏观流动性环境对于经济的支撑意图显著，年底流动性合理充裕格局不改，对于布局跨年行情提供广阔空间，“短期市场情绪变化应当理性谨慎看待，我们依然看好高成长性以及蓝筹估值修复两条跨年行情主线”。
“今日新能源产业链带头回调，或许更多出于资金面因素。”长城基金指出，从产业链环节来看，目前电池环节逻辑最顺，明年处于量利齐升通道；设备环节Q4催化剂较多，电池厂开启大规模招标，订单催化估值提升；负极Q4单吨盈利改善；光伏短期博弈氛围较浓，但展望明年，硅料价格即将下降，从而推动组件排产往上。目前板块估值相对合理，基本面实际上是比较扎实的，因此资金面带来的调整缺口反而暴露了参与的良机。
华泰柏瑞基金判断，稳增长环境下，政策呵护仍有潜在空间。近期各部委逐步召开会议，建议重点关注潜在超预期方向。能源转型非一朝一夕之功，体现在发电、输配电、用电、储电等细分领域，同时离不开数字化改造，在政策窗口期关注政府主导的建设方向。
消费板块方面，华泰柏瑞基金认为，四季度涨价已经体现在居民消费数据中，下一步重点关注企业财务报表在2022年的改善路径，尤其是潜在量价齐升的方向，逆周期调节有望带来传统经济的阶段性改善。
广发基金宏观策略部表示，中央经济工作会议定调稳增长后，观察到地产融资的边际放松，再考虑2022年专项债的提前下达，预计信用将会继续反弹，稳增长相关板块预计有估值边际修复可能。
“不过，在利率低位、信用边际扩张的环境下，预计成长风格行情的持续性更强。建议关注政策明确支持的高端制造和景气触底反弹的消费板块。”广发基金宏观策略部补充道。
