一.市场解析
美联储缩表影响A股主要通过美债收益率上行和资本外流两个途径。5月美债收益率已经达到3.12%的高点，美国经济边际放缓以及通胀触顶将制约美债收益率的上行空间。中美两国货币政策背离程度有望逐渐收敛以及中国经济预期改善将对人民币汇率形成支撑，且北上资金流出压力在前期有所释放，预计缩表对北上资金冲击最大的阶段或已过去。
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