中小成长风格未结束

2022年08月22日 19:00  

一.市场解析

 

8 月 22 日, LPR 报价公布。 1 年期 LPR 不 5 年期以上 LPR 分别下调 5 BP和 15 BP。1 年期 LPR 降幅小于政策利率,为历史首次,但实际仅下调 5 BP,降幅丌及预期。5 年期 LPR 在 5 月和 8 月的两次大幅下调,充分反映了政策对于当前房地产严峻形势的担忧与积极应对。意在大力推动房地产投资,并促进居民在楼市上的消费,同时通过大幅“降息”,降低企业融资成本,刺激实体经济加大投资力度,提高居民消费意愿,抑制经济下滑斜率,推动经济企稳回升。有机构认为,央行此次“降息”, 意在降低资金利率,是资金的降“价”过程,但央行并未“降准”,甚至通过 MLF 缩量续作的方式,回笼了 2000 亿中长期流动性,可以看做是缩“量”过程,可以说是一次央行“价跌量缩”的货币政策释放方式,宣示着央行的货币政策由重“量”,转为了重“价”。