9月加息兑现但衰退还未充分定价

2022年09月22日 19:00

一.市场解析

市场对75bp的加息已经早已预期了，会议声明整体重申高度关注通胀风险，坚定致力于使通胀率回到2%的目标。市场预计美联储将在 11 月加息 75 个基点。到 12 月会议时，由于领先指标显示价格压力趋缓的迹象更加明显，可能只需要加息50 个基点。并且初步预期 2023 年将降息近 50 个基点，在 2023 年下半年大幅转向宽松政策。并且，后续欧洲等多家央行或将跟进加息。当前海外股市和商品对全球衰退的定价还不够。俄乌支撑能源和油运，但大多数欧盟成员国实现了 15%的天然气使用量削减目标。欧洲能源供需，预期最差阶段出现在年内。随着经济衰退，需求减弱，原油供应回升，原油金融属性或将持续走弱，对四季度油价造成较大下行压力。还有，目前全球债务水平已经达到GDP的350%。海外央行紧缩使偿债压力增大。一旦债务危机引发金融危机，或对油价形成短期急速下跌压力。