现情绪底信号

2022年10月10日 19:00  

一.市场解析

 

本轮美债收益率的上行、美联储加息幅度概率的提升超出大部分投资者预期。市场对于美联储后续加息节奏和幅度分歧较大。乐观者认为美联储加息基本上在 2022 年就告一段落。中性者认为 2023 年一季度还会有小幅度加息。虽然此轮美联储何时结束激进加息暂时很难有明确结论,但在过去的三次能源危机中,由非正常经济周期推升的通胀和衰退,一旦货币紧缩见顶,流动性冲击缓解,指数也即见底,而这一般都领先于基本面。另外,美联储中期选举前后是一个重要的观察时间点。主要来自于中期选举前,“通胀>就业”的政策取向和决心较为明确, 2022 年的通胀不仅是经济问题,也是政治问题。中期选举后, “就业”与“通胀”孰轻孰重,谁更优先?美联储是否依然维持当前对于通胀强势的态度,可能市场面临在平衡,再选择。

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