医药短期不盲目追涨

2022年11月14日 19:01  

一.市场解析

 

近期有三个边际上的改善,一个是美国CPI同比高点已经初步确认,美加息速度将放缓,人民币汇率贬值压力减轻。第二是优化疫情防控20条措施出台,边际改善了市场的预期,有助于消费服务环境改善和供应链稳定。第三是地产供给端纾困政策升温,第二支箭有助于缓解民营房企融资问题,改善市场预期。今天北上资金大幅流入,但内资跟进的迹象并不明显,资金和预期的分歧依然较大。当前具备主要历史大底的特征,当前至明年底,A 股或先筑底后修复。10月社融不及预期,进一步强化今年四季度或非信贷结构拐点的判断,并且与机构预期明年一季度或为信贷结构拐点。行业配置角度来看,国内疫情防控政策的优化,中短期直接对消费、航空、旅游等产生积极的影响,提升白马龙头股的价值预期。但从中长期来看,由于宏观总量弹性小,成长股仍是重要主线。

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