情绪退潮处于阶段后期

2022年12月19日 19:01  

一.市场解析

 

市场大级别反转以及未来的行情可以按三个阶段来演绎,1)一级段:经济下行预期充分定价,政策利好频出,风险偏好修复;2)二级段:外在的美债利率下行,国内货币宽松信用扩张逐渐改善,估值打开进一步修复空间;3)三级段:业绩筑底,盈利预期上修且兑现,市场迎来估值+盈利的双升行情。23年的盈利上行可能要到二季度后。中国经济在渡过今年四季度和明年一季度的疫情闯关”后,在预期修复及政策支持的双重推动下有望实现较好的复苏。而A股市场的估值仍处于很低的水平,明年将有较大的修复空间。

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