科创大涨

2023年01月03日 19:01  

一.市场解析

 

2022年为减量博弈,预计 2023 年资金面的担忧将逐步得到缓解,有望转为增量博弈。超额储蓄构成潜在支撑,截至 11 月份,2022 年居民存款累计新增存款高达 14.95 万亿,环比去年多增约 5 万亿,是历史同期从未出现过的水平。超额储蓄预示着资金上并无担忧,核心仍在于信心修复的时间及斜率。2023 年的外资流入维持相对乐观,预计全年将带来 3000 亿元增量资金:原因主要是美联储加息周期逐步结束的背景下全球流动性环境有望整体改善(根据美联储议息会议,2023年的加息终点利率预期为5%-5.25%,就意味着2023年可能累计加息75bp,最早将在23年3月结束加息);强势美元预计将告一段落,人民币重新升值。另外当前外资配置的中国资产比例处于较低水平,具备回归正常的空间。公募基金、私募基金新发规模当前已处于冰点,后续有望逐步回暖。另一方面,保险资金、私募基金等权益仓位处于历史低位,未来提升的空间较大,2023年预计私募证券基金带来约3500亿左右增量资金。

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