2023年是疫后经济正常化的“承启之年”，新冠疫情和地缘冲突引发的供给冲击基本消退，“加息潮”继续演绎，但无风险利率上行和信用收缩产生的需求冲击尚未兑现；2024年或是“收官之年”：去通胀终要“交卷”；经济“着陆”之争或见分晓；世界重回“长期停滞”还是“长期滞胀”的范式之争或初见端倪。
美国经济：一次反经验主义的复苏，真相还是表象？
2023年美国经济的表现远超市场一致预期。2022年三季度-2023年三季度季均增速为2.9%（环比折年），2023年前三季度平均增速3.1%，略高于2015年-2019年均值（2.5%）。个人消费支出（PCE）是“稳定器”，2023年前三季度拉动率2.5%、0.6%和2.7%，平均拉动率1.9%（2015年-2019年季均1.7%），其中，服务消费的拉动率分别为1.4%、0.4%和1.6%，贡献率分别为60%、80%和55%。私人投资拉动的波动性较高，2023年一季度拉动率-1.7%，二季度-三季度拉动率0.9%和1.5%，其中，与制造业相关的非住宅投资较为稳定地位于正区间；住宅投资在经历九个季度连续负增长之后，于2023年三季度首次转正（0.15%）。存货在耐用品补库的推动下，也在三季度转正（拉动率1.3%）。政府消费与投资拉动率稳定在0.6-0.8区间。
