因场内溢价大幅走高，多只石油主题基金发布风险提示公告，部分产品采取了停牌或限购措施。
1月29日，原油LOF易方达、嘉实原油LOF、华宝油气LOF、石油基金LOF（华安）、石油LOF（广发）、标普油气ETF（富国）相继发布公告，在提示场内溢价风险的同时，宣布于1月30日开市起至当日10:30停牌，南方原油LOF则宣布全天停牌。
此外，全球油气能源LOF（诺安）、标普油气ETF嘉实也在同一天发布了溢价风险提示公告。
部分基金还宣布下调申购额度。
石油LOF（广发）公告，自1月30日起将人民币份额的单日单个基金账户申购（含定期定额和不定额投资）及转换上限调整为10元。
石油基金LOF（华安）限购力度更大，自1月30日起将单日每个基金账户累计申购及定期定额投资金额降至2元。
嘉实原油LOF先是在1月29日公告称，自3月18日起单个开放日每个基金账户的累计申购（含定期定额投资）金额不得超过100元。仅过了一天，又再度发布公告，决定自2月2日起将申购额度下调至5元。
有业内人士向《财经》新媒体分析，限购一方面是为了平抑场内溢价，另一方面是因为基金公司QDII额度有限。
炒作有所降温
多只石油主题基金近日场内走势凌厉。
1月26日-1月29日，石油基金LOF（华安）出现了“3个涨停+9.78%的单日涨幅”。南方原油LOF、原油LOF易方达、嘉实原油LOF、石油LOF（广发）在1月28日-1月29日连续涨停。此外，华宝油气LOF、标普油气ETF（富国）、全球油气能源LOF（诺安）在1月29日涨停。
经过前一日溢价风险提示后，1月30日，前述石油主题基金场内价格普遍回落。
除石油LOF（广发）继续涨停外，华宝油气LOF、全球油气能源LOF（诺安）以跌停收盘，嘉实原油LOF下跌9.11%，石油基金LOF（华安）、原油LOF易方达、标普油气ETF嘉实、标普油气ETF（富国）、嘉实原油LOF分别下跌5.31%、6.75%、7.1%、8.13%、9.11%。
炒作资金近日盯上石油主题基金，和相关板块回暖有关。从基金净值表现来看，截至1月28日，前述石油主题基金月内涨幅均超6%。
诺安基金提到了四个催化因素。
地缘政治方面，伊朗局势继续催生供应担忧，地缘短期扰动仍然较多。若美国与委内瑞拉原油贸易量增加，同时美国逐步减少对委内瑞拉制裁，年内委内供应量或略有回升。
业绩方面，斯伦贝谢、哈利伯顿等能源公司公布2025年四季度业绩，均好于市场预期。
供给方面，RYSTAD ENERGY最新数据显示，OPEC组织2025年11月原油产量为2897.71万桶/天，10月数据修正为2884.69万桶；沙特11月原油产量为997.37万桶/天，10月数据修正至993.42万桶/天；俄罗斯11月日产量为964万桶，10月为960.6万桶；OPEC主要产油国增加原油供给；美国原油产量维持于1340万~1350万桶/天左右水平。
库存方面，当前美国汽油库存略高于过去五年均值水平、蒸馏油库存低于过去五年均值水平。全球在途原油库存以及全球原油浮仓库存自9月以来持续上行，为近5年高位。
资金逆势加仓
去年四季度，国际油价延续震荡下行趋势，WTI（西得克萨斯中间基原油）期货价格一度下探至55美元/桶。
前述石油主题基金中，除石油基金LOF（华安）净值小幅上涨0.87%外，其他产品均出现不同程度的回撤。其中，原油LOF易方达、嘉实原油LOF、南方原油LOF净值跌幅超过7%。
但从四季报的申赎数据来看，不少投资者选择逆势加仓。除华宝油气LOF被净赎回1.83亿份外，其他8只石油主题基金份额均有所提升。
其中，南方原油LOF、标普油气ETF嘉实报告期内份额分别增长了8.2亿份、6.46亿份。此外，原油LOF易方达、嘉实原油LOF份额增长也过亿，分别为1.66亿份、1.42亿份。
从四季报的观点来看，基金经理的判断有所分化。
南方原油LOF的基金经理张其思认为，四季度由于地缘风险的下降，国际原油价格整体震荡下行。基本面上，原油的供需格局很难出现变化，需求端看全球经济，目前处于不温不火的缓慢降温趋势中；供给端上，主要产油国在多年控产后也很难在当前油价水平快速投入资本开支扩产。
他认为，短期内委内瑞拉局势存在潜在增产动机，若有亲美元首上台，对油价将调为谨慎，但影响也应相当有限，因为产量实际提升的资本开支周期较长。长期看美国和沙特等原油主要生产国可能形成了新的默契，特朗普低油价的目标将更容易实现，如果美国生产成本问题能够解决，油价中枢会继续下移。
展望后市，张其思判断，原油价格仍将保持较高波动，短期可能存在地缘引发的交易性机会。长期来看，油价还是围绕成本线上下震荡，没有看到油价中枢趋势性上行的机会。
“尽管地缘政治风险推动油价反弹，但基本面的疲软仍给石油产业中期前景蒙上阴影。”嘉实原油LOF的基金蒋一茜、张琴在四季报中表示，在需求增长乏力背景下，随着欧佩克+和其他产油国增加产量，2026年全球市场或面临供应过剩。
“我们维持对于油价不过度悲观的态度。”全球油气能源LOF（诺安）宋青认为，关注点在全球地缘冲突的后续发展方向，中东局势仍然非常不稳定，全球贸易摩擦也有升级态势，主要发达市场的经济面数据走缓和利率下降的预期，促使整个能源板块大概率不会被看空。
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