上周，共有22家公司向港交所递交上市申请，其中包括华勤技术（603296.SH）、锦江酒店（600754.SH）、天赐材料（002709.SZ）、迈威生物（688062.SH）等10家已在A股上市的公司集体冲刺港股。这批递表企业覆盖半导体、生物医药、新能源等新经济领域，延续了2026年以来A股公司赴港上市的热潮，进一步凸显港股作为内地企业国际化资本平台的吸引力。
聚焦消费板块，被称为“新消费三杰”之一的泡泡玛特（09992.HK）发布的2025年财报显示，集团营收达371.2亿元，同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。其中，LABUBU所在的THE MONSTERS IP收入达141.6亿元，同比增长365.7%，成为泡泡玛特首个百亿级IP。对于未来，泡泡玛特管理层表示，2026年将努力保持不低于20%的增长，并通过IP衍生小家电、城市乐园扩建等方式拓展商业边界。
在外部环境充满不确定性的背景下，黄金成为了各界关注焦点。上周，紫金矿业（02899.HK，601899.SH）宣布，拟通过全资子公司合计出资182.58亿元收购赤峰黄金（600988.SH，06693.HK）控股权。收购完成后，紫金矿业持股比例将达25.85%，成为控股股东，其黄金年产量将突破105吨，进一步巩固全球黄金矿业前五的地位。值得注意的是，此次收购正值国际金价经历大幅回调，市场对高位接盘存在疑虑，赤峰黄金A复牌首日跌停，港股大跌25.10%。
【行业风向】
港股今年IPO规模超千亿港元
3月24日，随着2只新股登陆港股，港股上市公司规模再度扩容。Wind数据显示，2026年以来不到3个月的时间里，港股IPO市场融资额便已突破1000亿港元关口，较上年同期大增逾500%；从个股情况看，新上市的34只新股含“科”量也有明显提升，多只标的来自半导体、软件等行业。值得注意的是，与2025年一二级市场同步向上行情不同，今年以来港股二级市场震荡回调，并未与一级市场的火热状态同步。
【大公司动态】
华勤技术、锦江酒店等密集递表港交所
上周，港交所持续迎来上市申请热潮，共有22家企业递交主板上市申请，覆盖科技、医疗、新能源等多个赛道，整体展现出强劲的资本市场融资活力。
其中，科技领域表现最为活跃，多家企业密集递交上市申请，涵盖消费电子、人工智能、汽车智能化等细分赛道。全栈智能产品ODM平台华勤技术在2024年为全球最大消费电子ODM厂商，市场份额达22.5%，业绩持续增长；源杰科技、星宸科技分别在激光器芯片、视觉AI SoC领域占据全球领先地位，市场份额突出。此外，承泰科技、双林股份、四维智联聚焦汽车产业链，分别在车载毫米波雷达、汽车零部件、智能座舱领域具备核心竞争力；星环科技、瑞为技术、易点天下、随手播则深耕AI、大数据、数字营销及企业直播SaaS领域，瑞为技术还在中国民航企业视觉智能产品市场排名第一，展现出较强的发展潜力。
医疗领域，多家生物科技及制药企业积极冲刺港交所上市。迈威生物、英派药业专注于抗癌、ADC技术等精准疗法研发，其中英派药业核心产品已实现商业化；先为达生物聚焦体重管理疗法，核心产品适应症广泛；剂泰科技以AI驱动纳米材料创新，构建了规模庞大的脂质库。多数企业仍处于研发或商业化初期，虽存在不同程度亏损，但布局清晰，未来成长空间值得关注。
新能源、消费等领域同样有多家企业递交申请。天赐材料作为全球领先的新能源材料企业，服务全球主流电池制造商；可胜技术、首钢朗泽分别在光热发电储能、CCUS领域具备核心优势，市场份额领先。山金国际、高能环境涉足有色金属开采、固废危废资源循环利用，业绩表现稳健；锦江酒店作为全球大型连锁酒店集团，规模优势显著；小阔科技（“参半”母公司）则在口腔护理市场占据领先地位，营收及利润保持快速增长。
华沿机器人、瀚天天成等7家公司招股
上周，共有7家公司招股，覆盖科技、医药、消费等领域。科技领域中，华沿机器人（01021.HK）、瀚天天成（02726.HK）、德适-B（02526.HK）与极视角（06636.HK）均于3月20日-3月25日招股，并于3月30日开始在联交所买卖。
据悉，华沿机器人发售价为每股17港元，全球发售净筹约14.78亿港元，香港公开发售获5059.38倍认购；瀚天天成最终发售价为每股76.26港元，全球发售净筹约15.6亿港元，香港公开发售获50.66倍认购；德适-B最终发售价为每股99港元，全球发售净筹约7.2亿港元，香港公开发售获1073.37倍认购；极视角发售价为每股40港元，全球发售净筹约4.344亿港元，香港公开发售获4591.37倍认购。傅里叶（03625.HK）则于3月23日—26日招股，发售价为每股40港元，全球发售净筹约4.344亿港元，香港公开发售获4591.37倍认购。预期将于3月30日开始在联交所买卖。
医药领域中，同仁堂医养（02667.HK）于3月20日-25日招股，拟发售1.08亿股H股，发行价区间7.3—8.3 港元，将于3月30日上市。消费领域中，铜师傅（00664.HK）于3月23日—26日招股，拟发行740.68万股H股，发行价区间60—68港元，预计3月31日在联交所上市。
遇见小面2025年新开156家餐厅
3月27日，遇见小面（02408.HK）披露2025年业绩，公司实现收入16.22亿元，同比增长40.5%；实现净利润1.06亿元，同比增长74.8%。2025年，公司新开156家餐厅，包括134家直营餐厅及22家特许经营餐厅。截至2025年12月31日，公司餐厅总数为503家，在中国内地24个城市有395家直营餐厅及92家特许经营餐厅、在香港特别行政区有15家餐厅，在新加坡有1家餐厅。
美图公布2025年业绩净利润同比增长64.7%
3月27日，美图公司（01357.HK）发布2025年度业绩。报告显示，公司全年实现总收入38.6亿元人民币，同比增长28.8%；经调整后归属于母公司权益持有人净利润为9.65亿元，同比增长64.7%。业绩增长主要得益于AI技术在产品矩阵中的深度整合，带动全球付费订阅用户规模显著提升，核心业务影像与设计产品收入稳步增长。
复星国际拟通过REITs分拆三亚亚特兰蒂斯项目在上交所上市
3月26日，复星国际（00656.HK）公告，已向中国证监会及上交所提交了有关基金注册及上市以及基金份额上市的申请材料。公司拟以位于中国海南省三亚海棠湾国家海岸的“三亚亚特兰蒂斯项目”（截至公告日期由集团透过复星旅文持有）作为基金的底层资产，以通过中国商业不动产REITs架构落实拟分拆事项。拟分拆事项以拟上市获得中国证监会及上交所批准为前提。
快手2025年净利润206亿元
3月25日，快手-W（HK01024）公布2025年业绩。财报显示，集团2025全年总收入同比增长12.5%至1428亿元，全年经调整净利润206亿元，同比增长16.5%，经调整净利润率提升至14.5%。2025年，快手来自线上营销服务的收入达到814.62亿元，同比增长12.5%，主要得益于AI在线上营销服务多场景的加速渗透与创新应用；快手来自直播的收入同比增长5.5%至391亿元，而来自其他服务的收入同比大幅增长27.6%至222亿元，这主要由于公司的电商业务及可灵AI的增长。
野村分析师在一份研究报告中表示，快手可能面临盈利压力。野村表示，快手2026年的业绩展望疲软，收入增长约4%，调整后净利润下降15%-18%，均低于市场预期。该行预计，广告势头疲软和AI资本支出增加将使利润率承压。分析师表示，快手增加AI资本支出是正确的举措，但担心这只是一个新的投资周期的开始，这个周期可能会持续到2026年以后。野村将快手的评级从买入下调至中性，并将其目标价从77.00港元下调至57.00港元。
中国人寿拟出资28亿元参与设立科创接力基金
3月25日，中国人寿（02628.HK）公告，公司拟作为有限合伙人出资28亿元，与福建政府投资、福州金投等共同设立福建省鑫睿科创接力股权投资基金合伙企业（有限合伙），基金总规模40.154亿元。该基金聚焦私募股权二级市场，重点投资新一代信息技术、生物医药、高端制造等战略新兴产业。
LABUBU去年营收破百亿
3月25日，泡泡玛特（09992.HK）发布2025年财报，营收371.2亿元，同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。其中，LABUBU家族营收首次突破100亿元，6个IP营收超过20亿元，17个IP营收过亿元。泡泡玛特首席运营官司德在业绩发布会上称，LABUBU将在下半年推出4.0系列和艺术家联名系列。从中长期规划来看，LABUBU也将有绘本、电影等内容形式，均处在筹备阶段。
雷军辞任金山云董事长及非执行董事
3月25日，金山云（03896.HK）在港交所公告，雷军因其他工作安排，已辞任非执行董事，自3月25日起生效。于雷军辞任非执行董事后，其亦不再担任董事长、董事会提名委员会主席及董事会薪酬委员会成员。董事会宣布，副董事长邹涛已获委任为董事长及提名委员会主席，屈恒已获委任为非执行董事、提名委员会成员及薪酬委员会成员。
圣贝拉集团拟投资具身智能产业基金
3月24日，圣贝拉集团（02508.HK）宣布，集团将参与投资一个专注人工智能技术应用及具身智能机器人领域的基金，该基金规模为人民币10亿元，由上海敦鸿资产管理有限公司作为基金管理人。敦鸿资产累计管理资产金额超过人民币100亿元，已投数字经济和前沿科技赛道项目超过80个。该基金将主要投资于人工智能技术应用及具身智能机器人两大核心赛道，圣贝拉集团本次投资之资金来源为集团经营所得。
康诺亚出售Ouro Medicines约15%股权
3月24日，康诺亚（02162.HK）公告，公司透过其全资附属公司一桥香港于Ouro Medicines的股本中持有约15%少数权益，该权益于本公司的综合财务报表中入账为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。Ouro Medicines已知会本公司，于2026年3月23日，买方已同意以并购方式收购Ouro Medicines。紧随完成后，本集团将不再持有Ouro Medicines的任何股权。
紫金矿业182.58亿元收购赤峰黄金控
3月23日，紫金矿业（02899.HK）公告表示，公司全资子公司紫金黄金与赤峰黄金控股股东李金阳女士及其一致行动人浙江瀚丰签署《股份转让协议》，拟以41.36元/股收购后者合计持有的2.42亿股赤峰黄金A股，交易金额约100.06亿元；同日，紫金黄金与赤峰黄金签署《战略投资协议》，拟以30.19港元/股认购后者定向增发的3.11亿股赤峰黄金H股，认购金额约93.86亿港元；上述交易对价合计约182.58亿元。本次交易完成后，公司全资子公司合计将持有赤峰黄金5.72亿股，约占其增发后完成后总股份数的25.85%。公司将取得赤峰黄金的控制权。
华润啤酒2025年营收379.85亿元
3月23日，华润啤酒（控股）有限公司（00291.HK）披露截至2025年12月31日止年度的末期业绩，2025年，集团综合营业额为379.85亿元，同比下降1.68%；股东应占溢利为33.71亿元，同比下降28.87%；拟派末期股息每股0.557元。
长风药业与京东健康签署战略合作协议
3月23日，长风药业（02652.HK）在港交所公告，公司于2026年3月20日与京东健康正式签署战略合作协议。根据战略合作协议，京东健康将作为公司未来三年多款呼吸及鼻科领域重磅新产品的线上独家首发合作平台。双方合作的主要内容包括：(i)京东健康将利用其线上平台及供应链服务能力，为公司的新产品提供线上首发销售及患者服务支持；(ii)京东健康将结合其在处方承接及患者管理方面的能力，协助公司提升新产品商业化效率；及(iii)双方将探索基于互联网医疗的慢病管理合作模式。
中金公司维持361度跑赢行业评级
中金公司发布关于361度（01361.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价7.08港元。2025年业绩超预期，收入/净利润同增11%/14%，受益于费用率优化及超品店、线上渠道高增长。上调2026/27年EPS至0.72/0.79元，当前估值仅7/6倍P/E，目标价对应9倍2026年P/E，具备24%上行空间。
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