3月30日，新华人寿保险股份有限公司（下称“新华保险”，601336.SH，1336.HK）召开2025年业绩发布会。
“含金量满满” “一份公司自成立以来最亮眼的成绩单”，新华保险董事长杨玉成在业绩会上如是评价2025年的业绩数据。在2024年高基数基础上，新华保险2025年总资产、总保费、内含价值、归母净利润、拟分红派息总额等均创历史新高，杨玉成表示，依托良好的业绩和市场影响力，公司年内股价涨幅领跑A、H股保险板块，总市值站上2000亿元平台。
数据显示，截至2025年末，新华保险归属于母公司股东的净利润363亿元，同比增长38.3%；营业收入1578亿元，同比增长19%；原保险保费收入近1959亿元，同比增长14.9%；投资资产规模超1.84万亿元，较上年末增加13%；投资组合实现总投资收益率为6.6%，同比上升0.8个百分点。拟分红派息总额85.16亿元（含税），同比增加7.9%。
分红险保费大增
年报显示，2025年新华保险实现新业务价值98.42亿元，同比增长57.4%；首年保费口径下新业务价值率为16.2%，同比提高1.5个百分点。
业务结构方面，新华保险去年期交业务持续增长，长期险首年期交保费占长期险首年保费比例为64.4%，分红险占整体期交业务比例逐季提升，四季度分红险占比达到77.0%；续期保费占总保费的比例为68.5%。
新华保险自2025年二季度起坚定推动分红险转型，并将其作为各渠道业务发展的重点，全年实现分红险首年期交保费119亿元，第三支柱商保年金累计保费逾600亿元。
分渠道来看，个险渠道是新华保险价值的核心来源，2025年新华保险个险渠道实现保费收入1205.81亿元，同比增长4.0%。从价值贡献结构看，银保渠道已成为新华保险价值增长的新引擎。2025年，新华保险银保渠道实现保费收入721亿元，同比增长39.5%。其中，长期险首年保费约379亿元，同比增长52.3%；长期险首年期交保费约180亿元，同比增长29.6%；一年新业务价值近53亿元，同比增长110.2%。
此外，就寿险行业面临的机遇与挑战，杨玉成强调，“谁抓住了养老金融机遇，谁就赢得了未来，谁就能赢得下一个黄金十年。”
截至2025年底，新华保险康养和旅居网络超120个，其中已在37个城市布局53个优质康养社区，在57个城市布局70个旅居项目。截至2025年底，新华保险在健康养老产业相关投资余额268亿元，从资金供给到实体服务均有涉及。
长期资金入市试点累计出资462.5亿元
在投资端，截至2025年末，新华保险的投资资产规模超1.84万亿元，较上年末增加13.0%。2025年全年总投资收益约1043亿元，同比增加30.9%。
2025年，该公司投资组合实现总投资收益率为6.6%，同比上升0.8个百分点；综合投资收益率为5.0%，同比下降3.5个百分点；净投资收益率为2.8%，同比下降0.4个百分点。
在投资组合的配置上（如下图），新华保险年报显示，2025年，新华保险投资资产中定期存款和债券及债务的配置占比达65.6%，股票和基金占比较年初提升2.3个百分点至 21.1%，其中股票占比11.8%，基金占比9.4%。
权益投资方面，新华保险的布局向高股息OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）等持有型权益资产进行策略迁移，重点布局具备稳定现金流和长期增值潜力的优质标的，稳定并增厚投资收益。
另外值得关注的是长期资金入市试点方面，新华资产总裁陈一江表示，新华保险积极响应中长期资金入市号召，联合同业头部机构先后设立三期试点基金，新华保险方面累计投资金额达462.5亿元，基金的设立有利于优化公司自身的资产负债管理，也利于资本市场的长期健康稳定发展。
保险资金长期投资改革试点始于2023年，是指由保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票，并长期持有。2025年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，为中长期资金入市明确了更多务实举措，尤其是引导大型国有保险公司增加A股投资规模。
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