上周，港股IPO市场进一步升温，共有17家企业递表，叠加圆心科技、阳光电源、帝尔激光等公司的密集申报，A股龙头赴港上市的热潮仍在延续。其中，圆心科技是第六次向港交所递交上市申请，阳光电源则是第二次冲刺。
聚焦企业，摩根士丹利维持对MiniMax（00100.HK）的增持评级，目标价990港元，认为其有望在2026年底实现10亿美元的年度经常性收入。不过，今日（4月27日）早间开盘后，MiniMax股价大幅下跌，跌幅一度超过14%。
在业绩方面，全球生猪养殖龙头牧原股份（02714.HK）发布2026年Q1业绩报告显示，当季实现营业收入298.94亿元，同比下降17.10%；净亏损12.15亿元，同比由盈转亏。业内普遍认为，在猪价磨底期，能否够通过全产业链的延伸来平滑周期冲击、稳定整体业绩，正在成为检验头部养殖企业穿越猪周期的核心。
【行业风向】
今年以来香港新股集资额位列全球首位
4月26日，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，承接去年的佳绩，香港今年以来新股集资额继续位列全球首位。截至上周，港股新股集资额已超过1400亿港元；3月份至今，港股日均成交额超过2800亿港元。陈茂波指出，内地五一黄金周将至，特区政府入境处预计假期期间将有约98万人次内地旅客访港，较去年同期增加约7%。特区政府会做好各项配套及热门景点的人流管理，期望为旅客提供更好的体验，也让餐饮及零售等行业持续受惠。
联交所优化结构性产品上市制度
4月20日，联交所发布结构性产品上市制度优化建议，相关新规将分步落地实施。主要产品规定于5月1日生效，其余修订于7月1日生效，现有发行人及担保人拥有12个月适配过渡期。主要产品规定修订聚焦三方面：一是衍生权证最低发行价由0.25港元降至0.15港元，牛熊证移除最低发行价规定；二是衍生权证、牛熊证发行最低市值由1000万港元下调至600万港元；三是仿效发行产品条款须与既有发行完全一致（发行价、规模除外）。联交所上市主管伍洁镟表示，此次改革将促进产品创新，进一步丰富香港交易所多元资产生态圈。
香港将允许虚拟资产交易平台进行代币化基金交易
4月20日，香港证监会中介机构部的执行董事叶志衡在Web3 Festival上表示，香港计划允许持牌虚拟资产交易平台进行代币化基金交易。叶志衡表示，允许持牌虚拟资产交易平台将不仅提供代币化的基金，还可进行二级市场交易。据该执行董事表示，该机构在引入代币化货币市场基金交易方面将“稳步推进”，他概述了未来12个月的计划。他表示，如果经验良好，会逐步将其扩展至所有认可授权基金。
【大公司动态】
阳光电源、圆心科技等企业密集递表
上周，港股IPO热度持续，共有17家企业向港交所递交上市申请，包括科技、医疗、新能源等领域。科技领域中，天津望圆智能专注泳池清洁机器人研发、设计、生产及营销，是无缆泳池清洁机器人开创者，公司为全球前三、中国第一的泳池清洁机器人供应商；XTransfer为全球最大B2B跨境贸易支付平台，2025年支付交易额超600亿美元，服务近89.7万家注册客户，毛利率维持在92.0%及以上；微脉是国内AI赋能全病程管理服务商，2024年公司位列国内全病程管理行业前三，医院合作模式市场份额位居行业首位；T3出行采用“AI+出行”模式，拥有国内首个可协调有人驾驶车辆及Robotaxi的混合调度平台，业务覆盖国内194座城市，注册用户超2.345亿；
医疗领域中，应世生物是一家专注肿瘤治疗领域的生物科技公司，核心产品为高选择性FAK抑制剂ifebemtinib，已进入临床后期阶段，目前公司尚处于亏损阶段；质肽生物为临近商业化的生物制药企业，聚焦肥胖症及代谢性疾病，布局月制剂注射、口服多肽、多靶点疗法三大方向；圆心科技是中国创新药商业化全链路服务商，截至2025年末，公司运营201家药房，覆盖347款创新药（含182款肿瘤药），零售销售中创新药占比达70%，亏损幅度在2025年收窄。
新能源赛道中，阳光聚焦清洁电力领域，布局光风储电氢五大赛道。2024年公司光伏逆变器全球市占率约25.2%，出货量常年全球领先，全球储能业务位居前列；美克生能源是中国AI驱动、基于分布式储能资产的新型用电服务提供商。按截至2025年末分布式储能资产运营规模计，公司以799.5MWh、7.4%市占率为国内最大新型用电服务商。制造及化工领域中，伊卡路斯是全球领先的车辆铰接系统供货商，公司为全球第二大车辆铰接系统制造商，市场份额10.8%；千里科技为国内汽车制造企业，主打B端新能源汽车业务，2024年B端新能源车销量排名国内第八；明珠化工为选矿药剂解决方案提供商，按2024年收入计算，其国内浮选药剂企业排名第二，黄药类产品市占率位居全国首位。
翼菲科技、英派药业通过港交所聆讯
上周，共有2家企业通过港交所聆讯。科技领域的翼菲科技专注于轻工业应用场景的工业机器人设计、研发、制造及商业化，构建“脑、眼、手、足”全栈技术架构，拥有Bat系列并联机器人、Camel系列移动机器人等多系列产品及定制化智能自动化解决方案，按2025年收入计位列国内轻工业机器人及解决方案供应商第四名；医药领域的英派药业，是一家商业化阶段生物技术公司，主打合成致死机制精准抗癌疗法，心产品塞纳帕利于2025年1月在国内商业化，用于卵巢癌一线维持治疗，同时布局多项新适应症研发。
迈威生物、商米科技等启动招股
上周，共有4家企业启动招股。迈威生物-B（02493.HK）、曦智科技-P（01879.HK）均于2026年4月20至2026年4月23日招股，其中，迈威生物拟全球发售4713.02万股H股，每股发售价27.64-30.71港元；曦智科技全球发售1379.52万股H股，每股发售价166.60-183.20港元。前述两家公司均预期于2026年4月28日开始在联交所买卖。
商米科技-W（06810.HK）于2026年4月21日-4月24日招股，拟全球发售4262.68万股H股，发售价将为每股发售股份24.86港元，预期于2026年4月29日开始在联交所买卖；天星医疗（01609.HK）于2026年4月24日-4月29日招股，拟全球发售842.185万股H股，每股发售股份98.50港元，预期将于2026年5月5日开始在联交所买卖。
胜宏科技、华勤技术登陆港交所
上周，有2家公司成功登陆港交所。4月21日，全球AI算力PCB龙头胜宏科技（02476.HK）挂牌上市，首日收涨50.09%报315港元，总市值达3050.48亿港元。该股为2026年开年以来港股最大IPO，募资约198.89亿港元，公开配售获超额认购，获38家顶级基石投资者鼎力支持；4月23日，全球智能硬件ODM龙头华勤技术（03296.HK）登陆港交所，完成“A+H”布局。该股上市首日收涨13.26%。其公开发售获531.33倍超额认购。
洛阳钼业一季度净利润再创历史新高
4月24日，洛阳钼业（03993.HK）公告披露，公司2026年第一季度营收为664.03亿元，和上年同期相比增长44.34%，和上个季度相比增长8.50%；归母净利润达77.60亿元，同比增长96.65%。洛阳钼业称，公司主要产品产销量实现增长，叠加产品价格上涨，一季度盈利继去年第四季度后再度创下历史新高。
金山云与小米集团签订2025年小米合作框架协议
4月24日，金山云（03896.HK）公告，公司与小米集团于2025年7月29日签订《二零二五年小米合作框架协议》，协议有效期分项设定：IDC相关服務自2025年7月29日至2028年7月28日；硬件设备采购自2025年7月29日至2027年12月31日；API相關服務自2026年4月23日至2027年12月31日。合作内容包括金山云向小米集团采购IDC托管及运维支持服务、交换机等网络硬件设备，以及MiMo系列大模型API服务；同时，双方延续《二零二四年小米框架协议》项下双向合作，金山云继续向小米集团提供公有云存储、云计算、算力服务及综合云解决方案等云服务，全面支持其“人车家全生态”战略及AI、智能电动汽车等业务发展。
复星医药筹划出售资产
4月23日，复星医药（02196.HK）公告，控股子公司上海复星医药产业发展有限公司与其他两方投资人等先后签订《关于合作投资复星科技园项目之框架协议》《中汇复弘（天津）生命科学园股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》《关于合作投资复星科技园项目之补充协议》，复星医药产业拟参与出资设立专项基金用于筹划出售所持有的上海克隆生物高技术有限公司（以下简称“上海克隆”）100%的股权和对上海克隆享有的债权。
天机控股将对HSC Digital投资并开展业务合作
4月23日，天机控股（01520.HK）发布公告，公司与Vadim Krekotin先生(创办人)代表HSC Digital签订了谅解备忘录。公司将对HSC Digital进行初始投资并开展相关业务合作，透过该投资，双方可以建立长期战略合作伙伴关系，并在持牌数位资产基础设施的开发方面开展合作，包括黄金支持稳定币、跨境结算解决方案和RWA代币化。
爱尔眼科拟在香港联交所主板上市
4月23日，爱尔眼科（300015.SZ）公告称，为深入推进全球化战略，打造国际化平台，实现实业布局与资本结构的联动发展，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。
恒瑞医药Q1净利润同比增长21.78%
4月22日，恒瑞医药（01276.HK）发布2026年第一季度经营业绩。2026年第一季度，公司实现营业收入81.41亿元，同比增长12.98%；归属于上市公司股东的净利润22.82亿元，同比增长21.78%；报告期内恒瑞医药累计研发投入22.24亿元，占营业收入的27.32%，其中费用化研发投入16.51亿元。公司8项新药上市申请获受理（按品种适应症计），涵盖肿瘤、代谢、心血管、免疫等疾病领域。
周大福第四季度零售值同比下降1.5%
4月22日，周大福（01929.HK）发布公告，截至2026年3月31日止3个月（第四季度）零售值同比下降1.5%。中国内地零售值同比下滑8.2%，中国香港、中国澳门及其他市场零售值同比增加58.5%。
紫金矿业一季度净利润同比增长97.50%
4月21日，紫金矿业（02899.HK）公告称，2026年第一季度实现营业收入984.98亿元，同比增长24.79%；归属于上市公司股东的净利润为200.79亿元，同比增长97.50%。业绩变动主要系公司持续优化生产组织与运营管理，坚持尽产尽销，矿产金、碳酸锂产量同比增长，矿产铜产量受卡莫阿-卡库拉权益铜产量下滑影响同比有所下降；公司主营金属品种价格同比上涨，价格红利充分释放，推动经营业绩显著提升。
牧原股份一季度净亏损12.15亿元
4月21日，牧原股份（02714.HK）发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业收入298.94亿元，同比下降17.1%。归母净利润为-12.15亿元，同比转亏，上年同期为44.91亿元，同比下降127.05%。牧原股份表示，净利润本期较上年同期减少，主要系生猪价格下降，收入减少所致。
协鑫新能源拟配售1.27亿股
4月21日，协鑫新能源（00451.HK）宣布，公司已与配售代理订立协议，拟以每股1.05港元的价格配售最多1.27亿股股份。此次配售股份约占公司经扩大后已发行股本的7.55%。此次募资净额预计约为1.31亿港元，资金将主要用于光伏营运管理的业务拓展与数字化升级、发展能源（850101）产品贸易、偿还将于2026年9月底到期的银行贷款以及支付日常行政开支。
天齐锂业Q1净利预增超15倍
4月20日，天齐锂业（09696.HK）公告称，预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为17亿元-20亿元，比上年同期增长1530.31%-1818.01%。业绩变动原因：受益于新能源产业发展与下游需求增长，主要锂产品销售均价明显增长；联营公司SQM业绩预计同比大幅增长，公司确认的投资收益较上年同期大幅增长。
宁德时代第四大股东拟转让5800万股
4月20日，宁德时代（03750.HK）公告称，公司5%以上股东宁波联合创新新能源投资管理合伙企业(有限合伙)计划通过询价转让方式转让其持有的5800万股公司股份，占总股本的1.27%。经向机构投资者询价，初步确定本次询价转让价格为410.34元/股。截至4月16日，宁波联合创新持有宁德时代2.84亿股，占该上市公司总股本比例为6.23%，为宁德时代第四大股东。
财通证券维持TCL电子买入评级
近日，财通证券就TCL电子 (01070.HK) 发布研报称，一季度业绩预告显示盈利弹性显著，经调整归母净利润同比大增。电视新品发布节奏加快，技术配置全面升级，SQD-MiniLED 等高端产品占比提升。全球中高端渠道拓展顺利，产品结构优化驱动利润高增，维持“买入”评级。
环球富盛首予BOSS直聘-W买入评级
近日，环球富盛就 BOSS 直聘-W（02076.HK)）发布研报称，该公司月活跃用户同比增长 14.5%，蓝领及低线城市渗透率提升验证多元化战略成效。自研大模型“南北阁”加速 AI 落地，提升匹配精准度与商业化效率，利润率创历史新高，未来三年股东回报计划彰显长期信心。
摩根士丹利给予MINIMAX-W增持评级
近日，摩根士丹利发布关于MINIMAX-W（00100.HK）的研报，给予“增持”评级，目标价990港元。该行认为市场低估其ARR增长潜力，LLM在编码及AI代理场景表现强劲，TPM周增10%-20%，多模态商业化前景广阔，叠加云合作带来的算力优势与单位经济优化。预计2026-2028年收入CAGR达152%，按2027年56倍市销率估
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