上周，摩根大通发布研报，将智谱（02513.HK）目标价由950港元大幅上调47%至1400港元，同时重申“增持”评级。目前，资本市场对AI大模型公司的评估，正在从单纯的规模指标成为估值核心，转向实际落地能力与商业化定价权。
与此同时，港交所科技100指数完成半年度成分股调整，此次调整的一大看点是常规调整与快速纳入机制首次同日生效。在常规调整之外，壁仞科技（06082.HK）、天数智芯（09903.HK）、智谱企业通过快速纳入机制。此番调整后，港交所科技100指数的“硬科技”成色进一步强化，AI与半导体板块的权重显著提升。
在资本运作层面，联想集团（00992.HK）计划启动20亿美元零息可转债发行，成为本周再融资领域的焦点。此外，IPO市场迎来多家细分龙头企业集中递表，其中既有博迁新材、传音控股、石药创新等A股企业赴港申报，也有高市占率的出行及消费细分龙头等冲击上市。已上市公司在股份回购及股权激励方面亦动作不断：小米集团（01810.HK）推出40亿港元股份回购计划；龙蟠科技（02465.HK）启动H股配售；药明康德（02359.HK）落地大额股权激励回购。
【行业风向】
上半年港股市场合计融资额预计达2033亿港元
近日，德勤预计，2026年上半年，港股市场将有78只新股融资2033亿港元，较2025年上半年的42只新股融资1071亿港元大幅攀升。展望下半年，德勤预计，香港市场有望在2026年底时保持全球新股融资排行榜的前三名。中东冲突如何演绎、美国利率变化，以及今年稍晚另外两家美国AI巨头上市时如何被估值，都将影响资金在亚洲高增长地区的部署，并最终将影响2026年下半年多只计划在香港进行大规模融资上市新股的估值与表现。
港交所科技100指数半年度调整
日前，港交所科技100指数半年度常规调整与快速纳入机制首次同日生效，智谱（02513.HK）、壁仞科技（06082.HK）、天数智芯（09903.HK）3只AI硬科技龙头通过快速纳入机制集中入列，与滴普科技（01384.HK）、汇聚科技（01729.HK）、禾赛-W（02525.HK）等7只常规调整个股，共同构成10只新进成分股。此番调整后，指数“硬科技”成色明显增厚，其在人工智能、自动驾驶、机器人等未来产业领域的表征功能得以强化。分析人士认为，此番具有代表性的人工智能产业链核心企业集中纳入指数，短期有望为相关标的带来明确的被动资金配置增量；中长期看，优质AI龙头的加入亦有助于提升指数整体的成长弹性与估值标杆效应，吸引更多资金关注港股科技板块的结构性机会。
【大公司动态】
博迁新材、传音控股等递表港交所
上周，多家公司赴港递表，业务覆盖医药、消费、新能源及新材料等领域。医药领域申报数量最多，其中江苏鼎泰作为国内心血管代谢非临床CRO龙头，2025年扭亏为盈，净利润达7996.3万元；凌科药业专注自免炎症小分子抑制剂，于2026年一季度实现阶段性盈利245.9万元。消费与出行赛道同样亮点频现：涛涛车业是全球电动低速车龙头，2025年市占率10.9%，营收和净利润分别攀升至39.41亿元和8.16亿元；开封清明上河园年接待游客960万人次，稳居中原文旅核心位置；聚慧食品为国内最大的第三方中式复合调味品定制商，巴奴国际则在高端火锅细分市场占据3.6%的份额，去年营收突破28亿元，净利润达2.06亿元。
新能源方面，古瑞瓦特作为户用储能逆变器头部企业，出货量位列全球第三。新材料板块中，宁波韵昇拥有年产2.6万吨钕铁硼永磁体的能力，博迁新材的MLCC镍粉全球市占率达11%，2025年净利润为2.19亿元。此外，传音控股和石药创新两家A股上市公司也同步进行了二次申报。
白鸽在线、三环集团通过港交所聆讯
上周，白鸽在线与三环集团通过港交所聆讯。其中，白鸽在线6月16日通过聆讯，该公司在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，市场份额为3.1%；在中国场景互联网保险中介中位列第五，在中国互联网保险中介中位列第十二。三环集团则于6月18日通过聆讯，公司聚焦电子陶瓷材料和零部件领域。按2025年收入计，三环集团的陶瓷插芯及套筒占据约70%的全球市场份额；在晶振封装领域，其陶瓷封装基座占据约40%的全球市场份额。
海清智元、星源材质等启动招股
上周，多家企业启动招股：海清智元(01392.HK)于6月11-16日招股，发售8516.25万股，每股7.2港元，6月22日上市；星源材质(06067.HK)与华健未来-B(06132.HK)于6月12-17日招股，前者发售1.495亿股、最高8.98港元，后者发售1360万股、每股81.80港元，均于6月23日上市。领益智造(01688.HK)、中科闻歌(01956.HK)、芯碁微装(09630.HK)、圣邦股份(03661.HK)于6月17-23日招股，分别发售约8.12亿股、1483.46万股、1283.865万股、5400.12万股，价格上限依次为10.18港元、60.70港元（固定）、240.09-252.73港元、85.20港元，预期6月26日挂牌。
溜溜梅、SENASIC赴港上市
上周，有两家企业在港股上市。其中，休闲零食龙头溜溜梅（06658.HK）于6月15日挂牌上市，首日收涨193.71%。该股公开发售获6586.73倍超额认购，创下港股消费股历史超购纪录，引入2家基石投资者参与认购。截至6月18日收盘，首周累计上涨超210%；汽车传感芯片企业SENASIC琻捷（06675.HK）于6月17日登陆港交所。该股上市首日收涨127.12%，公开发售获5144.97倍超额认购，获欣旺达等9家产业及机构基石投资者加持。截至6月18日收盘，上市首周累计上涨81.92%。
联想集团计划发行20亿美元零息可转债
6月18日，联想集团(00992.HK)公告，拟发行20亿美元零息可转债（2033年到期，换股价36.70港元），同步以本金额293.20%购回2029年到期的利率2.5%可转债，已获承诺购回2.25亿美元，剩余未偿本金约4.5亿美元。新债拟申请于维也纳MTF上市，所得净额约19.79亿美元，用于现有债务再融资、股份购回及一般企业用途。
小米集团将购回不超过40亿港元公司B类普通股
6月18日，小米集团（01810.HK）宣布，于2026年6月18日，作为日期为2026年5月26日之公告所披露的本公司拟于市场实施200亿港元股份购回计划的一部分，本公司与一家独立经纪商订立协议经纪协议，据此，经纪商将根据经纪协议所载之预定参数于香港联合交易所有限公司购回不超过40亿港元之本公司B类普通股。小米表示，该自动回购计划将于6月19日开始实施，直至今年年底结束。此举展示了小米对自身业务前景充满信心，符合公司及股东的整体最佳利益。所有自动回购的股票都将会被注销。
中国大冶有色金属出售设计院100%股权
6月18日，中国大冶有色金属（00661.HK）发布公告，于2026年6月18日，卖方大冶有色金属有限责任公司（公司的一间直接非全资附属公司）与中国十五冶金订立协议，根据协议，卖方同意出售而中国十五冶金同意按代价购买销售权益，即目标公司大冶有色设计研究院有限公司的100%股权。完成后，目标公司将不再为公司的附属公司。据估计，集团将从出售事项确认收益约2739.9万元（约相等于3150.8万港元）。
宁德时代完成发行20亿元科技创新公司债券
6月18日，宁德时代（03750.HK）新能源科技股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第二期）完成发行，实际发行规模为20亿元，票面利率确定为1.49%，认购倍数达2.4。本期债券期限为5年，附第3年末发行人利率调整选择权和投资者回售选择权。根据公告内容，本期债券发行价格为100元/张，采取网下面向专业机构投资者询价配售方式，发行人关联方未参与认购。
腾讯控股完成24.5亿美元及150亿元票据发行
6月17日，腾讯控股（00700.HK）发布公告，董事会于2026年6月16日（纽约时间）完成发行票据，涉及金额为24.5亿美元及150亿元。此次发行包括将于2036年到期的110亿元2.50%优先票据、17.5亿美元5.00%优先票据，以及将于2046年到期的7亿美元5.60%优先票据和将于2056年到期的40亿元3.10%优先票据。
龙蟠科技拟配售1500万股H股
6月17日，龙蟠科技（02465.HK）公告，公司拟按每股13.09港元配售最多1500万股新H股，配售价较6月16日收市价14.37港元折让约8.91%。预计所得款项净额约1.94亿港元（净配售价约12.91港元）。其中约1.14亿港元拟用于金坛项目的一般营运资金（包括采购原材料、公用事业费及员工工资等），约8000万港元拟用于偿还部分贷款。配售股份占已发行H股约12.50%，须待香港联交所上市批准等先决条件达成后方可完成。
金慧科技预计2026财年股东应占亏损不超1.5亿元
6月17日，金慧科技（08295.HK）发布公告，预计公司截至2026年3月31日止年度股东应占亏损净额不超过人民币1.5亿元。亏损收窄主要由于非现金商誉减值亏损减少，因集团商誉已于2025年3月31日悉数减值。该业绩数据为管理层基于未经审核管理账目作出的初步评估，尚未经核数师审核及审核委员会审阅，最终结果可能调整。全年业绩公告预计于2026年6月底前刊发。
药明康德完成25亿港元H股股权激励回购目标
6月17日，药明康德（02359.HK）公告称，公司已完成《2026年H股奖励信托计划》项下25亿港元H股股票购回，累计购买20,148,900股，占总股本约0.68%。该股票将作为授予条件达成后向核心员工授予奖励的股份来源，基本授予条件为2026年营收达513亿元，附加条件为营收达530亿元。
佑驾创新签署无人物流车采购及长期合作协议
6月16日，佑驾创新（02431.HK）在港公告，本集团近期与一家位于无锡市的独立第三方企业正式签署无人物流车采购及长期合作协议。本次合作顺利达成，标志本集团无人物流车相关业务在商业化落地与市场拓展方面取得重要进展。协议约定在有效期内，合作方及合作方协助对接的第三方将向本集团采购合计1,000台无人物流车及配套软体系统，所涉车型包括T5、T8及合作期内上市的其他无人物流车产品。
智谱推出长上下文开源模型 摩根大通上调目标价至1400港元
6月15日，智谱(02513.HK)推出新一代旗舰模型GLM-5.2，支持1M长上下文，并遵循MIT协议开源，预计将提升开放平台及API业务调用量。另据摩根大通报告，其重申增持评级，并将目标价由950港元大幅上调至1400港元，看好其API定价权，年内价格翻倍仍保持业务增长，同时上调2026-2030财年收入预测26%-42%，并调低净亏损预期。
南方航空5月旅客周转量同比下降4.2%
6月15日，南方航空（01055.HK）公告，2026年5月，公司及所属子公司客运运力投入同比下降2.85%；旅客周转量同比下降4.2%；客座率为84.69%，同比下降1.19个百分点。货运方面，2026年5月，货运运力投入同比下降2.40%；货邮周转量同比下降0.03%；货邮载运率为55.44%，同比上升1.31个百分点。
申万宏源维持创想三维买入评级
申万宏源就创想三维 （03388.HK）发布研报称，作为全球消费级 3D 打印生态领创者，构建“硬件 + 软件 + 内容”闭环。耗材业务崛起打造第二增长极，“创想云”与"Nexbie"双平台战略筑牢护城河，受益于行业向大众消费渗透，未来成长潜力巨大。
中银国际证券维持蜜雪集团增持评级
中银国际证券就蜜雪集团 （02097.HK） 发布研报称，作为现制茶饮第一品牌，下沉市场优势稳固，全球门店规模领先。幸运咖与海外扩张构建多增长点，供应链与加盟商生态构筑深厚壁垒，现象级 IP“雪王”持续增强品牌影响力。
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