读者评论

中美AI投资何去何从；微专业热潮，莫重形式轻实效；让车企竞争回归硬核实力

读完本文，让我对地缘博弈下的AI（人工智能）跨境资本现实有了很直观的感受：基础大模型成为双方监管最严苛的地带，直接一级市场投资处处碰壁，投资者不得不借助离岸架构、第三方基金迂回布局。不少资金从一级股权投资转向二级市场配置美股AI巨头；美资也绕开敏感领域，通过港股IPO（首次公开募股）基石投资布局中国光模块等AI上游硬件。

过去直接双向入股的时代已然远去，跨境投资不再是简单逐利，双边合规已经成为机构生存必修课。正如文中所言：监管划定了哪些交易不能做，但是资本逐利的动力仍在持续寻找出口。未来中美AI资本往来，很难回到过去直接股权投资的时代。对于AI创业者与投资机构而言，双边合规不再是可选项，而是跨境资本博弈的生存要素。高墙之下，资本不会消失，只是不断改换河道继续流动。

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来源 | 《财经》杂志

2026年第23期 11月9日出版

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