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金融市场恢复波动性
共识往往会出错。如果说2013年的股市上涨步伐让投资者感到出其不意的话，那么2014年债市走低则让人目瞪口呆。债券收益率下跌，欧洲国家的那些两年期债券的收益率甚至成为了负值。人们愿意亏钱向法国和爱尔兰政府放贷。
那么，2015年让人感到意外的将是什么呢？在一系列的可能性当中，最耐人寻味的将是波动性的回归。衡量波动率最流行的指标是聚焦于股市的波动率指数(Vix)——该指数衡量期权成本：实际上就是投资者愿意为规避市场剧烈波动所支付的价格。正如图表所显示的那样，2008年经济危机看起来有点像是池塘上突如其来的风暴：虽然随后出现了两股较小的飓风，但最终都再次归于平静。到2014年9月底，按历史标准衡量，波动率指数处于非常低的水平。
2015年市场动荡加剧？